医药制造业现已成为引领全球发展的先导产业之一，也是世界上增长速度最快、竞争最激烈、最有潜力的高新技术产业之一。并且近几年来，我国党中央及政府将医药产业的发展视为战略发展重点，频频对其发展做出指示，为医药行业的发展提供强有力的政策支撑。然而，目前对医药行业IPO的研究工作十分欠缺，这限制了医药行业股票市场未来的发展，同时也影响到中国股市未来的发展。首先，本文介绍了医药制造业及IPO抑价的定义，然后分析IPO抑价主要原因，本文认为有四方面的理论能够解释IPO抑价的原因，接着对我国医药制造业和其他行业的IPO情况进行分析，对比后发现，医药制造业的发行市盈率、发行价格和首日换手率都是高于其他行业的；说明了衡量IPO抑价的两个指标，而本文选取IPO初始报酬率作为衡量IPO抑价的指标，刻画了医药制造业IPO抑价情况并分析了原因。基于以上研究，本文的研究样本是医药制造业的115只新股，时间区间为1996年1月1日至2012年12月31日，同时确定了新股上市首日初始报酬率作为因变量，选取的11个IPO抑价的影响因素作为自变量，本文运用的研究方法包括描述性统计分析、多元线性回归分析等计量应用中的相关方法，本文通过构造模型并经过实证分析发现，我国医药制造业新股发行上市的抑价率是很高的，新股上市首日抑价率的平均值可以高达91.67%，同时还发现新股发行到上市时间间隔、上网发行中签率、募集资金总额取自然对数、每股发行费用、首日换手率、上市首日市场回报率等6个解释变量对医药制造业IPO抑价有显著影响。最后以实证分析结果为依据，对医药制造业新股发行方面提出相关政策建议。