对融资行为的研究一直是学术界的热点,在经历了2007年的股市暴涨,以及随后到来的金融危机的局势下,对于研究公司融资时机的选择更具有特殊的意义。中国上市公司融资问题的研究始终建立在有效市场假说和理性人假设的基础上,而我国的证券市场还处于起步阶段,各方面条件还不成熟,并不具备这样的市场条件,所以一直以来用传统的融资理论也无法完全解释我国上市公司所存在的特殊融资现象。本文从中国股票市场的现状出发,突破了所依托的假设前提,引入市场时机选择理论对中国上市公司的融资问题进行研究。本文以中国股票市场的现状为基础,验证是否符合市场时机选择理论的假设前提,通过对股票市场特征的描述,证实我国的市场条件符合该理论的假设基础。分别分析了我国上市公司在IPO市场和再融资市场进行融资决策时否进行了时机选择,是否符合市场时机选择理论。在对IPO市场进行分析时主要是运用了统计性描述的方式来进行说明;运用一般多元回归模型对A股市场符合配股和增发资格的上市公司数据进行检验,发现上市公司倾向于在自身股价水平较高时进行股权再融资,从而验证了我国上市公司存在着股权融资时机选择的现象。通过市场时机选择而进行的融资行为,对上市公司的业绩产生了一些影响。本文从融资后对上市公司的影响方面做了描述,发现公司的融资行为存在明显的负面效应,由此本文的最后提出了一些政策监管方面的建议。