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自20世纪80年代至今,我国一直处于计划经济向市场经济的转型阶段。由于计划经济下,资本掌握在政府手中,条块分割的制度使得国有企业难以发生横向或纵向的联合,因此,政府推动了国有企业之间的联合,以提高社会生产力水平。在我们“摸着石头过河”的过程中,“企业集团”概念的被引入,在政府政策和市场导向的共同作用下,国有企业在不同层次上形成了一批企业集团,已经成为发展国民经济的核心力量,政府也始终都把大力发展企业集团作为一项重要经济政策。政府逐渐将企业集团由松散型的,以行政管理关系或经济交往关系为基础的联合体向紧密的,以产权为基础的联合体转变。企业集团通过各种方式进行扩张与成长,逐渐产生了资金集中管理、集团统一授信、竞争性资源配置等制度,这些制度广泛地存在于各个企业集团内,形成了内部资本市场。随着经济发展,社会上越来越多愈来愈多的私人资本进入市场,成为推动国民经济的重要力量之一。而企业集团作为一种高级的组织形式,也逐渐地成为市场中的主流,企业集团在社会发展中的重要地位不容忽视。人们对企业集团的成因进行了诸多的分析与探讨,但关于企业集团成长的研究少之又少。本文通过分析企业集团这种组织形式与市场、企业之间的区别,从理论上论证内部资本市场是企业集团成长中的一个重要机制,并提出了企业集团成长的概念。并且通过大样本实证进行了检验。通过搜集83家国内H股上市公司从2006-2011的数据,得到326个样本,得出以下结论:(1)企业集团成长性随着内部资本市场规模的增加得到提高,超过一定程度后,内部资本市场规模的增加会降低企业集团成长性;(2)本年的内部资本市场的效率越高,企业集团下年的成长性就越好。基于以上结论,提出了3个建议:第一,承认影子银行,开放民间资本;第二,充分利用内部资本市场优化集团结构;第三,重视内部资本市场,政企要分开。