随着现代企业制度在国内的建立和高管薪酬数据的渐次披露,高管的激励问题已成为学术界和实践界普遍关心的话题。其中,薪酬作为激励高管的最重要手段,一直是学者们讨论的热点。合理的薪酬激励机制能有效地提高高管的工作积极性和效率,避免代理失灵、人才流失等消极现象。中国经济体制改革已经走过了20多年的历程,现代企业制度的框架已经大致建立起来,但是公司高管层,尤其是国有企业高管的薪酬机制距离市场经济的要求仍然相去甚远。如何利用有效的薪酬激励约束机制充分发挥管理者的作用已经引起人们的广泛关注。本文首先定义了上市公司的经营者及薪酬,并对不同定义进行总结。之后回顾了有关高管薪酬的基本理论和实证研究结果,并由此总结了影响高管薪酬水平的主要因素,其中包括基准因素,治理因素和权变因素。然后对目前我国上市公司高管薪酬的现状进行了分析:高管薪酬差距进一步拉开,并呈现明显的行业和地域差异;薪酬水平受到企业所有权性质的影响。通过对高管薪酬的排名进行分析发现,高薪企业主要集中在金融行业,而低薪企业几乎全部集中在欠发达地区。在实证研究部分,本文选用2007年上市公司的数据作为研究样本,借助EVIEWS软件进行分析,得出的主要结论如下:第一,在总体样本的分析中,上市公司高管薪酬与企业绩效、企业规模、高管年龄、两职兼任以及高管是否持股呈正相关关系,与股权集中度和国有股比例呈负相关关系;第二,地区发达程度对高管薪酬有显著影响,并且经济越发达的地区高管的薪酬越高。但公司是否是制造业对高管薪酬并无显著影响;第三,中央企业的高管薪酬略低于平均水平。同时,除了公司规模、公司所在地区和行业对央企薪酬有显著影响外,其他变量都不显著。说明中央企业的薪酬激励不足,并受到市场外其他因素影响。第四,本文进一步对不同样本进行分析得出,两职兼任并没有带来很好的激励效果;经营者长短期激励相结合的上市公司其经营绩效要优于其他的激励情况;发达地区的高管薪酬主要受公司规模和绩效的影响,而欠发达地区的高管薪酬与年龄显著正相关;持股比例低的公司可能存在着经营者的“内部人控制”现象,股权相对集中情况下经营者报酬激励较为复杂。