2020年政府工作报告提及“引导企业增加研发投入”,这表明政府不仅关注创新问题,更是把引导企业增加研发投入作为工作重点。迄今为止,学术人员在创新投入影响因素方面进行了大量的研究,并获得了丰富的成果。虽然研究思路各异,但大体上可以归纳整理为影响创新投入的内部因素和外部因素,这两方面的因素共同作用于企业创新投入。然而,作为上市公司普遍面临的问题,环境不确定性对企业创新投入的影响却尚未得到现有研究的足够关注。鉴于此,本文结合我国特殊的基本经济制度,将环境不确定性、产权性质与创新投入纳入同一研究框架,展开研究环境不确定性对创新投入的抑制作用,并且研究环境不确定性对国有上市公司创新投入的抑制作用与对非国有上市公司创新投入的抑制作用是否存在显著差异。首先,在文献回顾基础上,阐述环境不确定性影响创新投入的作用机理,构建环境不确定性与企业创新投入之间关系的理论原型。其次,将此原型联系我国特殊的基本经济制度,进而得到基于我国基本经济制度的环境不确定性、产权性质与创新投入之间关系的检验模型。最后,利用2007年1月1日至2017年12月31日期间我国A股市场非金融行业上市公司相关的财务数据对上述理论原型与检验模型进行理论演绎和实证检验,最终形成本文的研究结论。整体而言,本文理论分析与实证研究得到的研究结论主要有两个方面:第一,环境不确定性与创新投入负相关。本文以信息不对称为切入点,构建计量模型实证检验环境不确定性对创新投入的抑制作用。实证研究结果显示:(1)企业面临的环境不确定性程度越高,当年研发支出额的对数越小;(2)采用替代度量、滞后一期以及固定效应检验三种稳健性测试方法得出的结论与主测试结论一致。第二,相比非国有上市公司,环境不确定性对国有上市公司创新投入的抑制更加严重。本文将环境不确定性和产权性质纳入同一框架,理论分析环境不确定性对创新投入的作用机理在国有上市公司和非国有上市公司之间的差异,进一步构建计量模型,实证检验环境不确定性与产权性质对上市公司创新投入的抑制效果。实证研究结果显示:(1)相比非国有上市公司,环境不确定性对国有上市公司创新投入的抑制更加严重;(2)采用替代度量、滞后一期以及固定效应检验三种稳健性测试方法,发现结论与主测试结果基本一致。综上所述,本文理论分析了环境不确定性对企业创新投入的作用机理,继而联系我国特殊的基本经济制度,分析上述两个变量在不同产权性质企业中作用机理的异质性,并构建计量模型,收集整理我国A股非金融行业上市公司的相关数据,利用收集整理的数据对计量模型进行实证检验,最终详尽地呈现环境不确定性对企业创新投入的抑制作用,这为政府相关部门制定政策引导企业增加创新投入提供了理论依据与经验证据,也有助于投资者更加准确地解读企业创新投入水平低于预期的行为。具体而言,本文的研究意义主要体现在三个方面:其一,本文构建了环境不确定性抑制公司创新的理论分析框架,一方面这有助于从企业创新供给以及创新需求来拓展和深化创新理论,另一方面也有助于从环境不确定性、产权性质对创新投入的抑制效果视角来拓展和深化公司治理理论和契约理论,进而丰富了我国A股市场非金融行业上市公司创新投入低于预期水平的解释;其二,本文将环境不确定性、产权性质与创新投入纳入同一框架,理论分析和探讨了环境不确定性与国有上市公司创新投入、与非国有上市公司创新投入之间的逻辑关系,这丰富了环境不确定性、产权性质与创新投入的文献,有利于投资者更加准确地解读不同产权性质的上市公司创新投入水平低于预期的行为并做出正确的投资决策;其三,通过揭示我国上市公司减少创新投入的原因以及环境不确定性在抑制创新投入中的效果,为投资者加强对管理层的监督以及提升企业价值提供新的方向,也为政府相关部门引导企业增加创新投入水平提供参考。