随着现代企业制度的兴起和发展,委托代理问题和管理层激励约束问题逐渐显现出来。产生于20世纪50年代的股权激励制度经过西方发达国家企业多年的实践,取得了巨大成功,被认为是解决委托代理问题,提高公司经营业绩的最有效途径。我国也从20世纪90年代开始试行股权激励制度。2005年我国资本市场开始实施股权分置改革,2006年证监会颁布并实施了《上市公司股权激励管理办法》,允许已完成股权分置改革的上市公司实行股权激励。此后,相关规章制度逐步完善,股权激励制度开始在我国蓬勃发展起来。在这样的背景下,剖析股权激励的理论基础,研究股权分置改革后我国上市公司实施股权激励制度的现状及其实施效果,并在此基础上提出完善对策,对推动股权激励制度在我国上市公司中的发展具有较强的现实意义。文章首先对国内外学者关于股权激励的理论和实证研究进行了综述,并在此基础上阐述了股权激励的理论基础：激励理论、委托代理理论、公司治理理论及人力资本理论；然后,文章详细介绍了股权激励制度在美国、英国及日本的实践和发展以及股权分置改革后我国上市公司实施股权激励制度的情况；接着,文章以股权分置改革后我国实施股权激励制度的上市公司为样本,进行了比较分析和回归模型分析,实证研究的结果表明股改后我国上市公司实施股权激励制度的效果不明显；最后,文章结合我国企业的实际情况,从股权激励的实施过程、公司内部治理结构和实施股权激励的外部环境三方面分析了实施股权激励制度效果不明显的原因,并提出了完善我国上市公司股权激励的对策建议。