2022年,大国关系变幻莫测,新冠疫情仍在肆虐,各个经济体笼罩于巨大的不确定性之中。中国目前也正面临着百年未有之大变局,经济社会的发展面临着艰巨的任务,尤其在“后疫情”时代,为了避免经济进入衰退期,摆脱低迷状态,政府必会出台一系列经济政策进行调控和干预,政策之间的切换和调整使得中国的经济政策不确定性不断攀升,严重影响微观企业的生产经营和决策。中国作为世界工厂,制造业是国之重业,“中国制造”远销海外,制造业企业也是推动国民经济发展的中坚力量,但在行业内普遍存在的产能过剩问题却成为了掣肘的难题。安装产能和理论产能之间的差异即是企业的产能过剩,其变动既受到政策环境等客观因素的影响,也受到企业自身主观行为的影响。本文通过文献总结,从理论上进行分析,探究在经济政策不确定性升高的时候,制造业企业安装产能、理论产能和产能过剩水平的变化,并在此基础上通过实证分析获得稳健的经验证据。本文以制造业企业为研究对象,以中国经济政策不确定性指数为主要的解释变量,用企业对固定资产等的长期投资衡量安装产能,首先探究经济政策不确定性对企业安装产能的影响,发现随着政策波动的增加,企业会减少投资,降低安装产能;其次,由于理论产能是关于生产成本、市场需求等一系列参量的函数,难以通过数值进行量化,本文通过分析经济政策不确定性对企业生产成本的影响,进而推断理论产能变动的方向,研究发现,当经济政策不确定性升高时,企业所面临的生产成本显著增加,由此对理论产能产生负向影响;再次,当安装产能和理论产能同时下降时,产能过剩水平的变化方向取决于二者下降的幅度和速度,本文通过实证分析和理论分析发现,安装产能的调整需要企业一定的反映时间,而理论产能可以随着函数参量的变动而瞬时发生变化,因此相较于安装产能,理论产能下降的速度更快,下降的幅度更大,导致产能过剩水平进一步加剧。在进一步讨论中,本文将经济政策具体细分为货币政策、财政政策、贸易政策和汇率政策,并分别检验不同类型的不确定性对企业安装产能、理论产能和产能过剩的影响。研究发现,贸易政策对三者的影响更大,其他三种经济政策的影响在统计意义上同样十分显著,但相对系数较小。这是由于中国作为制造业大国,出口份额占比较大,且样本期间内贸易政策的波动也更频繁,使得其对企业产生了更大的影响。本文的创新和贡献在于:第一,首次通过实证分析的方法研究经济政策不确定性对制造业企业产能过剩的影响,并通过分别检验其对安装产能和理论产能的影响,分析了产能过剩变化的原因;第二,通过细分的政策领域分别探讨货币政策、财政政策、贸易政策和汇率政策的不同影响;第三,在指标的构造和选取上,本文采用最贴合中国实际情况的经济政策不确定性指数来衡量政策的波动,使用随机前沿分析的方法构造产能过剩指标,定义出安装产能和理论产能,能够更加精确地反映中国产能过剩的实际情况。基于本文的研究发现,本文分别从不同的利益相关者主体出发,提出了相应的建议。从政府的角度来看,政府在制定和颁布经济政策时需要注意保持政策的一致性和稳定性,并给予企业一定的反应时间,采取逐步推进的方式出台相关政策,及时关注市场对政策的反应并做出及时调整;并与企业保持良好的沟通,降低信息不对称程度,提高政策的透明度,尤其要关注容易产生产能过剩的行业或企业;对企业而言,应当积极关注政策变化的动向,从规则制度、部门设置和员工培训等方面提升自身抵抗外界变化和冲击的能力,在规避政策风险的同时,积极利用其带来的机遇,实现自身的价值增值。