伴随着马鞍山市经济发展和人口增加,城市污水治理形势日益严峻。为了确保污水治理工程的顺利开展,马鞍山市政府经过多方面的分析论证,决定采用BOT模式兴建马鞍山市王家山污水处理厂。由于BOT模式的复杂性,而且为我市第一个采用BOT模式建设的项目,加上BOT模式在我国相应的的法律法规均不完善,对于政府和项目投资方来说,都有一定的风险。如何识别、控制这些风险,使得项目能正常运转,对BOT项目的双方来说非常重要。本文以马鞍山王家山污水处理厂为例,从BOT项目本身的内部和外部原因造成的风险、BOT项目的主体所要承担的风险、BOT运作各个阶段存在的风险等方面介绍了实施BOT工程可能存在的主要风险,并从财务的角度对马鞍山市王家山污水处理厂进行了盈利能力分析、敏感性分析、盈亏平衡分析,发现该项目是可行的。最后,运用层次分析法(AHP)对该项目进行了风险综合评估,发现在BOT污水项目的各类风险中,风险最大的为营运风险,其次是市场风险,然后是工程完工风险、政治风险、金融风险。在运营中的风险里面,水量和水价风险尤为重要。