资本市场中对于投资、融资决策与风险管理问题的研究自投资组合理论建立以来一直在迅速发展,并得到了广泛的应用。1952年Markowitz投资理论的产生,奠定了投资组合理论的基础。由于Markowitz的投资组合理论建立于离散时间下的无摩擦市场,而在现实的资本市场中该条件得不到满足,因此在实际应用中有很大的局限性。本文主要考虑了摩擦市场中投资组合的有效前沿,给出了这一类扩展模型的解析解及资本市场摩擦因素对有效前沿的影响。文中第一章,主要介绍了经典的Markowitz投资组合模型并展示了投资组合模型的应用背景和发展前景;第二章,我们介绍了投资组合模型研究的进展情况,并给出了一些摩擦因素对投资组合模型的改进以及对投资组合有效前沿的影响;第三章,我们讨论了卖空和借贷利率不同的条件下,含资本结构因子和交易成本的投资组合有效前沿的变化,并给出了投资组合扩展模型的解析解,最后进行了总结。