论文部分内容阅读
关于中国通货膨胀的研究是不乏其数的。然而在中国通货膨胀的成因方面却一直存在着争论。尤其是在关于中国通货膨胀的定量研究当中结论各异。这在很大程度是由于很多研究采用年度数据进行通货膨胀的定量分析,并且忽略了中国通货膨胀发展过程中的结构变化导致的。不仅如此,中国物价变动中的结构性因素在很多的经验研究中没有得到足够的重视。事实上,本文的研究表明不仅中国通货膨胀的动态在1990年代前后期存在明显的结构变化而且在1990年代后期以来食品价格变化率和非食品变化率的走势存在显著的差别。忽视这些变化和差别对于正确理解中国通货膨胀的成因和发展趋势是有害的,并且对通货膨胀成因的错误理解容易导致通货膨胀治理政策的错误。在理论基础上,关于中国通货膨胀动态的经验研究多照搬国外的理论模型。这忽视了中国作为一个转型经济国家与发达市场经济国家在通货膨胀形成机制上的差别。 近年来随着全球化的发展,发达国家关于通货膨胀的研究逐渐的拓展到开放经济的背景之下。关于全球化和通货膨胀的关系问题一时间成为一个研究和争论的热点,目前国外关于这一问题的讨论仍在继续,对于各派的观点尚无定论。与此同时,中国改革开放30年以来对外开放度也已经大幅度提高了。目前中国已经成为世界第一大外汇储备国。这意味着关于中国通货膨胀的研究应该在一个更广阔的开放经济背景下进行。事实上,开放经济因素对中国通货膨胀的潜在影响已经在关于中国通货膨胀的研究中得到了重视。然而一方面这些研究缺乏系统性,另一方面在研究方法上大多数的研究照搬了国外的模型,而忽视了中国通货膨胀形成机制的自身特点。本文的目的在于在开放经济的背景下结合中国特色社会主义市场经济的自有特点对中国的通货膨胀成因进行系统性的研究,并在此基础上讨论相关的货币政策问题。 本文的具体内容分为十章。第一章为导言。第二章是对新凯恩斯主义菲利普斯曲线计量分析方法的综述。第三章对关于全球化和通货膨胀关系的研究进行综述。第四章回顾中国通货膨胀的历史轨迹并在此基础上对中国通货膨胀的成因进行定性分析。第五章估计封闭经济条件下中国的菲利普斯曲线并着重考察中国通货膨胀动态中的结构变化。第六章提供一个理论模型,已解释第五章的经验结果。第七章用因子分析方法探讨全球化因素对中国通货膨胀影响的相对重要性。第八章估计开放经济条件下中国的菲利普斯曲线。第九章考察外汇储备、流动性过剩和中国通货膨胀之间的关系。第十章讨论相关的最优货币政策问题。 本文的主要结论是(1)中国的产出缺口对通货膨胀没有显著影响,这是由中国经济转型的特征决定的。(2)本文的理论模型表明中国经济转型的特点导致中国通货膨胀率受价格敏感性需求与非价格敏感性需求相对变化的影响。当价格敏感性需求和非价格敏感性需求同时相对于稳态水平上升时产出缺口将扩大。但是只要这两种需求对稳态偏离值的差保持不变,通货膨胀是不会随之变化的。这为中国的产出缺口对通货膨胀没有显著影响这一现象提供了一种解释。(3)开放经济因素对中国通货膨胀的影响远小于国内因素的影响。(4)全球产出缺口对中国通货膨胀没有显著影响。(5)外汇储备积累导致的流动性过剩尚未对中国的通货膨胀产生显著影响。与其他相关研究结果相联系,这表明过剩的流动性主要进入了资本市场。(6)中国的最优货币政策应该较少的考虑通货膨胀的持续性,并且应该避免隐性货币供应量目标和汇率目标并存的情况以保证宏观经济的稳定。在通货膨胀福利成本的测算上应该将经济扭曲和可用政策工具的特点结合起来分析。由于中国的国情照搬国外的分析框架是不可取的。