在中国资本市场,由于股权的流通性和透明度高的优势,民众对股权质押融资的接受度和使用度日益提高。已有研究证实公司业绩会受到股权质押的影响,基于上市公司业绩和股价之间的关系,能够推断股权质押和股价波动之间必然也存在着某种关系。一旦股价出现了严重的波动,即出现股价崩盘现象的时候,投资者的利益会受到很大的伤害,更严重者,还会导致股市陷入动荡,不利于资本市场的良好发展。所以,对理论界和实务界而言,当前急需回答的问题就是股价崩盘的影响原因以及降低发生此风险的方法。鉴于此,本文以中国辉山乳业控股有限公司为研究对象,考察了股权质押行为对股价崩盘风险的影响。前人的研究认为:由于大股东股权质押加深了信息不对称程度,继而分析出大股东股权质押与股价崩盘风险呈现显著的正相关关系。在利益面前股东与管理层合谋隐瞒了负面消息,并对外提供了不合规的会计信息,造成上市公司对外披露会计信息质量的下降,加深了股价崩盘风险。本文丰富了股价崩盘风险影响原因的研究以及股权质押行为的经济后果,对于股权质押制度的规范和完善以及投资者的利益保护等具有一定的启示作用。