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MM定理认为“任何企业的市场价值与其资本结构无关,而是取决于按照与其风险程度相适应的预期收益率进行资本化的预期收益水平”。但从中国资本市场看,公司的股权融资活动却与股票市场的波动相联系。研究中国上市公司资本结构与股权融资时机的关系,对理解中国上市公司资本结构变动,确定股权融资政策,保持股权融资市场供求平衡,实现证券市场的稳定,具有重要意义。本文以MM定理为基准,从现代行为金融的视角,探讨公司股权融资时机选择与资本结构变动之间的关系,解释资本结构偏离MM定理的原因。本研究根据公司股权融资行