盈余惯性是资本市场的重要异象之一。作为市场主体的投资者,凭借其掌握的信息做出交易决策。基于投资者对信息反应不足导致盈余惯性的研究思路,本文在确定A股市场存在盈余惯性现象的基础之上,探讨了具有信息优势的内部人的交易行为对盈余惯性的调节作用。本文主要开展了三个方面的研究:第一,本文基于贝叶斯理论,从理论上讨论了内部人交易行为作为一个新的信息,在影响盈余惯性中的作用,并基于这一理论模型提出研究假设;第二,本文采用3584家上市公司2013年第一季度至2018年第三季度的季度数据,证实了A股市场盈余惯性的存在性;第三,本文从是否有内部人交易和内部人交易方向(买入和卖出)两个角度,实证研究了内部人交易影响盈余惯性的调节效应。本文发现:第一,我国A股市场显著存在盈余惯性,这在是否引入控制变量、不同估计方法和不同样本分组中均稳健成立;第二,内部人交易对盈余惯性存在放大效应,具体表现为存在交易行为的样本中,对盈余惯性的边际影响更大;此外,本文的发现在按照未预期盈余、机构投资者持股比例和业绩预告分组检验时,前有内部人交易的放大作用这一基本结论保持不变。本文的研究意义体现为:第一,验证了盈余惯性现象的普遍性与持续性,并阐述了内部人交易对盈余惯性的调节作用;第二,本文的研究有助于优化金融监管,规范内部人交易,帮助外部投资者开拓思路。