并购是一种商业活动,是由于公司的股权或资产的交易而导致企业合并和被收购的商业行为。企业间的并购一直是金融界关注的热点问题。随着世界石油集团对资源争夺的加剧,并购也逐渐成为石油企业成长的主要途径。上世纪末,世界上几家主要国际石油公司掀起的石油行业并购热潮,不仅对所涉公司产生了重大影响,而且对整个石油工业格局产生了巨大影响。目前,并购已成为国际石油公司发展壮大、优化资产重组的主要手段之一。作为典型的周期性行业,石油行业其发展规律有迹可循。为了更好的公司发展,石油公司更应该探索一下石油行业周期的波动特点以及其行业周期对其并购行为产生的影响,从而才能更好地利用行业周期进行公司发展规划,赢得先机。而对于石油行业周期的划分,在考察了其概念的本质后,本文更觉得石油周期是一个接近于经济周期的概念,因此本文拟从经济周期的划分方法中借鉴总结出一套适合于石油行业周期划分的规则。本文在已经划分好的石油行业周期基础上,选取了全球并购数据库中1988年—2017年石油公司并购数据为样本,对石油公司的并购交易行为轨迹进行考察和研究,结果表明石油行业周期的确对石油公司并购产生影响,并且不同的阶段影响也不一样。通常石油公司并购在高油价时期发生的机率较小,在低油价和过渡时期发生的机率相对较大且二者无太大差别。同时油价的上涨也会增加石油公司并购的机率。公司自身层面的因素也会对并购交易的行业周期因素效应产生影响。在行业周期的影响下,产量、储量和收入与公司并购机率呈现正相关关系,而剩余可采年限则与并购交易的发生概率显现出负相关关系。