创新是一国经济稳定、高速度发展的重要驱动力。近年来我国创新活动保持增长趋势,为应对来自发达国家创新优势的挑战,党的十九大报告提出“加快建设创新型国家”、“加强国家创新体系建设”、“在2035年以前跻身创新型国家前列,各方面制度更加完善,国家治理体系和治理能力现代化基本实现,逐步完成新时代中国特色社会主义发展的战略安排”。使命呼唤担当,使命引领未来。实际上我国政府于2001年加入WTO后,制定了有关鼓励创新的诸多政策,如国家专利推进工程、大力开展专利申请推广工作、国家知识产权战略纲要等。为响应和落实国家创新驱动发展战略,提高整体创新能力,从中央到地方的各级政府都在不同维度以企业为中心出台了扶持政策。但不可否认,与欧美发达国家相比,我国企业创新方面仍处于较低的水平。伴随着欧美经济发展减缓,地区间保护主义抬头,改善制度环境,切实转变政府职能,加快推进基础研究和科技创新提升国家核心竞争力和综合国力等方面的重要性更加突出。企业作为创新的重要主体,影响着企业创新投入的决策以及企业战略。制度环境在一定程度上影响和规范了个体和行业行为活动,企业创新行为是在一定的制度环境中开展经营活动的,其行为必然受到宏观经济政策、政治环境和法律体系等外部制度环境的影响。已有大量文献研究证明,制度环境的提升对企业创新活动具有促进作用,然而通过对国内外相关文献的梳理发现,目前缺乏将宏观经济政策纳入制度环境对企业创新投入的影响的研究体系的文献,现有的文献很少研究制度环境与宏观经济互动下,企业创新投入在处于不同生命周期的差异。现有的理论研究从企业层面分析企业内部和并购的创新行为,并将外部货币政策、财政政策等条件分别嵌入分析框架。尽管如此,现有研究仍存在一些不足,例如没有形成完整的理论体系,较多的是从企业内部进行考察或者单一的考察了财政政策或货币政策对企业创新投入的影响,缺乏将宏观政策嵌入中国制度环境体系的分析。本文以区域制度环境作为切入点,基于制度经济学理论研究了制度环境提升对促进企业创新投资的有效性。在全面梳理制度的相关理论以及研究成果的基础上,以企业投资-创新投资为研究视角,系统地考察和实证分析了地方政府在完善制度环境上对企业创新的作用效果。主要包括:第一,研究企业的特征因素对企业创新的影响。第二,在制度环境背景下,实证检验了制度环境提升对企业创新投资的刺激作用。第三,检验了财政政策作为调节变量能否有效刺激企业进行创新投资,为地方政府在完善制度环境体系下,如何实施财政补贴提供了理论依据。第四,深入研究货币政策作为调节变量对企业创新投资的作用效果,为地方政府在货币政策变化下,如何发挥刺激企业创新活动提供了理论依据。本文基于制度理论、企业融投资理论、公共利益理论,引入货币政策、财政政策作为调节变量,探讨制度环境对企业创新投资的作用机理。本文通过使用市场化指数作为制度环境的指代指标,同时运用省域层面的宏观经济数据,从而将宏观经济政策中的财政和货币因素纳入到计量框架中。本文基于实证研究上得出的研究结论至少包括以下三点:第一,市场化进程的推进对企业创新具有促进作用。当制度环境处于较高的“区制”时候,市场配置功能对企业创新投资的促进作用较大。当制度环境处于较低的“区制”时候,市场配置功能对企业创新投资的促进作用较小。第二,财政补贴通过信号传递的方式对企业创新投资有促进作用。当制度环境处于较高的“区制”时候,政府补贴可以通过信号传递的方式缓解企业外部融资约束。当制度环境处于较低的“区制”时候,政府补贴通过企业外部融资渠道对企业创新投资起到支持的作用。第三,货币政策会通过融资约束对企业创新产生显著的影响,随着政策环境的变动,紧缩的货币政策会抑制制度环境对企业创新的促进作用。而宽松的货币政策会加强制度环境对企业创新促进效应。从实证研究角度,对发展中国家和转型国家来说,制度环境的改善是经济结构是否可以顺利转型的重要因素。改善制度环境,将发挥好政策优势,将企业创新活力和市场优势发挥出来,对于处于发展转型阶段的中国而言是尤为重要。然而现阶段有关制度环境对企业创新投入的实证研究主要集中在发达国家,对发展中国家的研究较少,缺乏对宏观环境的综合考虑。如何将制度经济学理论以及货币理论与中国企业创新投入情况结合起来,构建解释中国制度环境、宏观经济政策对中国企业创新投入的实证分析框架,都是亟待研究的问题。因此,本文通过理论结合实证的研究方法,研究中国制度环境、宏观经济政策对中国企业创新投入的影响。本文主要分为以下七个部分。第一章为绪论,本章主要围绕研究背景、研究意义、研究方法和创新点展开。第二章为理论分析与文献综述,首先对相关理论进行介绍和梳理为一下部研究奠定研究基础,通过简单介绍相关文献和已有的研究成果的梳理,其次分别从不同视角出发进行机理分析和综合视角分析。最后通过构建简单理论模型对企业创新投资进行分析。第三章为研究制度环境与企业创新投资的影响,检验制度环境提升在改善企业创新环境中产生的积极作用。第四章为财政政策、制度环境与企业创新的影响,基于政府干预理论,检验了政府补贴下,制度环境对企业创新的影响。第五章为研究货币政策、制度环境与企业创新的影响,基于货币传导理论,检验了货币政策的紧缩变化下,制度环境对企业创新的影响。第六章为宏观经济政策、制度环境与企业创新的影响,综合考虑货币政策、财政政策以及制度环境三者互动下,对企业创新投资活动的影响。第七章为结论、建议与展望。分析了本研究的局限性以及未来的研究方向本文根据研究结论提出政策建议具有如下现实意义:第一,有利于政府根据企业所处的成长周期合理进行补贴,并根据宏观经济政策相应调整,为企业创新提供助力,进而提高企业价值。第二,有利于货币政策制定者通过研判当期国家战略以及战略行业发展情况,制定符合战略行业的政策,为企业营造良好创新环境。第三,有利于企业通过理解行业政策以及宏观经济政策,优化资金配置,实现企业可持续发展。与既有研究相比,本文的创新之处在于通过研究宏观经济政策以及制度环境在经济方面所发挥的宏观调控作用,探究了微观企业创新投资行为在其互动下产生的变化。具体创新点如下:第一,不同于以往文献研究单一宏观经济政策与企业创新投入的关系。本文基于新制度经济学理论、企业融投资理论、企业生命周期理论,将财政政策、货币政策以及制度环境纳入到一个统一的理论分析框架内进行分析和讨论。本文探讨了宏观经济政策中两个重要的组成部分——财政政策以及货币政策对企业创新投资的影响,研究视角更为广泛。研究中以制度环境改善为背景,从财政政策作为宏观切入口,以货币政策调整作为纽带,进一步对企业投资行为进行了分析。对国家创新体系建设的分析框架更具有综合性、现实性的分析和探讨。第二,既有研究中缺乏以企业周期视角综合性探究宏观经济政策以及制度环境互动下,微观企业创新投资在其中的影响分析。本文在制度经济学理论以及企业融投资理论的基础上,对企业生命周期进行了划分,并提出了相关针对企业创新投资在不同生命周期中受到宏观经济政策调整以及制度环境影响的变化假设并利用数据进行了实证研究。第三,现有研究中针对微观企业融资方式对企业创新投资影响的分析中常常忽略了财政政策、货币政策调整下,制度环境改善的综合影响作用,本文以企业现金流表融资的视角,分析了不同财政政策、货币政策背景下,制度环境对企业创新投资的变化。