企业资本支出是国家实现经济增长目标和宏观调控的重要手段，也是企业维持自身生存与发展的必要方式。医药行业作为基础性行业，关乎国计民生。2009年新医改一声令下，掀开了医疗卫生体制改革的序幕。在此期间，医药行业也迎来了它广阔的发展空间。截至2010年8月，医药制造业固定资产投资额达1114.34亿，同比增长29.3%，增速明显，是医药行业发展的排头兵。从根本上说，股权结构是公司治理结构中的基石和核心，决定了公司利益分配和风险承担机制,是公司各种决策和管理结构产生的根源。因此，对医药制造业上市公司股权结构与资本支出的关系进行研究，有着非常重要的现实意义。　　 本文首先回顾了国内外关于股权结构与资本支出方面的研究成果，阐述了完全理性经济人假设下的代理理论和融资约束理论，以及有限理性人假设下的过度自信理论。在此基础上进一步阐述股权结构与资本支出的相关概念和度量方法，为实证分析奠定基础。其次，围绕医药制造业上市公司发展状况，并重点对医药行业的股权结构与资本支出现状进行论述。本文运用实证分析方法，对我国医药制造行业2007年-2009年220个面板数据进行回归分析。研究结果发现：⑴我国医药上市公司的资本支出和企业内部现金流之间存在显著的正相关关系；⑵对于股权构成，国有股比例与资本支出----现金流负相关。法人股比例与资本支出----现金流负相关。流通A股比例与资本支出----现金流负相关；机构投资者持股比例与资本支出----现金流正相关；管理者持股比例与资本支出----现金流正相关；⑶对于股权集中度，第一大股东持股比例对资本支出----现金流的抑制作用最强；⑷对于不同的控制人类型，国有企业投资模式正常，而非国有企业存在过度投资的倾向。最后，本文基于股权结构对资本支出----现金流的影响作用，提出我国医药制造业应积极引入多元化的机构投资者，发挥机构投资者在公司治理中的积极监督作用；完善上市公司的信息披露制度；完善公司高管持股机制。