基金管理公司专户理财业务是指基金公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动。专户理财业务的开展是基金行业业务与资产结构多元化发展的重要标志。我国专户理财业务于2008年1月1日开始，但起步难言顺利，表面原因在于市场状况的急转直下、5000万元的客户准入门槛问题，以及相应的客户定位问题。但更深层次的问题还在于专户理财产品本身。由于金融工具的缺乏，专户理财尚难以构造与共同基金有本质差异的产品，而它在税收待遇上又处于劣势，这制约了该业务应该具有的生命力。从目前情况来看，这可能会成为短期内制约专户理财业务发展的一个非常重要的因素。而解决这一问题最为现实和快捷的方法就是改进专户理财产品的设计方式，在符合专户理财投资者需求的前提下适当提高其收益水平，使具备共同基金所难以拥有的特点，这也是中国基金专户理财业务发展的必由之路。目前国内专门研究专户理财产品设计的论文还十分少见。　　 本文首先分析了共同基金和专户理财的定义、功能和产品设计的原则，进而分析了两者的共同之处和区别。之后，对我国开展基金公司专户理财业务的市场环境、约束条件和业务发展历程进行了回顾和分析，比较研究了国外的成功经验。本文试图在以下三个方面有所突破和创新：首先，总结出目前专户理财存在的经营成本与预期收益不匹配、投资目的和激励方式不同步，事先监管严格和事后监管宽松三大矛盾。其次是通过对金融产品创新的原理和技术进行分析，同时总结国内外经验教训，专门为现阶段基金专户理财产品创新设计了几种可行方案，例如利用融资工具，进行适当的杠杆投资，适当通过卖空获利；分级产品策略；市场中性策略等。第三是明确指出目前专户理财业务缺乏经营监管，只注重准入门槛，而缺乏事后监督，对基金管理人尽职与否缺乏衡量标准和奖惩措施，长此必将依法商业纠纷。