盈余管理问题,不仅是公司财务会计领域的研究课题,也是公司治理领域的研究课题,倍受学术界的关注。大量研究表明,我国上市公司股权结构高度集中,并且存在终极控股股东,公司终极控股股东以较少现金流权获取较大控制权,导致其更有动机和能力攫取其他股东的利益。同时,产品市场竞争日趋激烈,直接或间接影响着公司的生产经营决策。基于此,本文尝试将作为公司内部治理结构内容中的终极控制权与作为公司外部治理机制内容中的产品市场竞争纳入统一框架,探寻两者对公司盈余管理的影响。本文在梳理国内外相关文献的基础上,对盈余管理进行了理论透视,且分别对终极控制权影响盈余管理、产品市场竞争影响盈余管理进行了理论分析。实证研究样本来自2010~2015年我国A股上市公司数据,经过剔除后共选取1203家上市公司,共计7218个研究样本,并依据终极控股股东性质区分了国有和非国有样本,且从应计盈余管理和真实活动盈余两个角度测度盈余管理程度,从行业内与行业间两个角度衡量产品市场竞争程度。在此基础上,将实证分析分为三大部分,分别提出假设、构建多个多元回归方程、进行回归结果分析、稳健性检验,以期较为系统地研究终极控制权对盈余管理的影响、产品市场竞争对盈余管理的影响以及终极控制权和产品市场竞争的交互作用对盈余管理的影响。通过实证研究,得到以下结论:第一,终极控股股东拥有的控制权比例越高,公司的盈余管理程度越高;第二,终极控股股东的两权分离程度与公司盈余管理呈正相关关系;第三,终极控股股东为非国有的公司,其盈余管理程度高于终极控股股东为国有的公司;第四,公司在行业内拥有的产品市场势力越强,其盈余管理程度越低;第五,具有较高产品市场竞争程度的行业,企业的盈余管理程度越高;第六,相对于终极控股股东为非国有企业的公司,行业内的产品市场势力对国有控股企业进行盈余管理行为的抑制作用更强;行业间的产品市场竞争对国有控股企业进行盈余管理行为的诱发作用较弱;第七,终极控股股东两权分离程度越高,越会削弱产品市场势力对盈余管理程度的抑制作用;越会加剧行业间产品市场竞争对公司盈余管理程度的诱发作用。基于研究结论,提出以下对策建议:第一,推行和完善会计信息披露制度,保障相关准则执行力度;第二,限制终极控股股东控制权与现金流权的两权分离,缩短企业间控制链条;第三,营造良好的市场竞争氛围,善于利用产品市场竞争的积极治理作用。