现代企业制度的两权分离必然导致所有者和管理者之间的信息不对称,委托人和代理人之间的信息不对称会出现代理问题,产生代理成本。众所周知,信息披露可以降低所有者与管理者之间的信息障碍,使所有者真实全面的了解公司经营状况,更好地监督和评价管理者的履约情况,从而有助于解决由于信息不对称带来的代理问题。较之西方发达国家,我国资本市场尚不健全,上市公司的公司治理机制还不完善,公司治理远不能达到应有的效果。加之我国上市公司中较多国有性质企业的信息不对称现象明显,管理者偏离股东利益的行为甚多,代理问题复杂,代理成本巨大。充分的信息披露不仅有利于解决两权分离带来的代理问题,还能进一步满足资本市场广大投资者的信息需求。基于信息披露的重要性,有别于国内学者较多关注与强制性信息披露的研究,本文以委托代理理论、信号理论等理论为理论支撑,将所有者与管理者之间的代理成本与自愿性信息披露联系起来,从以下方面深入研究了上市公司代理成本与自愿性信息披露的关系:自愿性信息披露是否受到代理成本的影响;针对代理成本下降的上市公司,检验其代理成本的变化率是否影响了自愿性信息披露。研究表明:上市公司的代理成本越高其自愿性信息披露水平越低;降低代理成本可能成为自愿性信息披露的动机之一;自愿性信息披露水平具有普遍偏低、逐年向好的趋势且分类信息自愿披露情况差异明显。由此得到了本文的启示:大幅降低代理成本,提高自愿性信息披露水平;可以探讨自愿性信息披露对代理成本的影响;优化自愿性信息披露。