【摘 要】
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本文在介绍我国期货市场现状的基础上，具体介绍了VaR风险测量技术的基本理论以及三种主要的计算方法，并且比较了三种方法的优缺点，然后对VaR模型的检验方法——后验测试(Back
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本文在介绍我国期货市场现状的基础上，具体介绍了VaR风险测量技术的基本理论以及三种主要的计算方法，并且比较了三种方法的优缺点，然后对VaR模型的检验方法——后验测试(Back-test)法进行了简要的描述。随后对ARCH模型族进行了介绍，提出了基于ARCH的VaR模型在我国期货市场的应用。最后本文以SHFE(上海期货交易所)期铜市场97年到04年价格收益率为研究样本，通过LM(拉格朗日检验)，发现价格收益率序列服从ARCH过程，在正态、student-t和GED三种分布假设下，估计了GARCH(1，1)模型的参数，通过AIC，SC和极大似然值的分析和比较。然后计算了EGARCH(1，1)-M模型的参数，检验了上海期铜市场的收益率和波动之间的杠杆效应以及波动集群效应。最后在95﹪、97.5﹪和99﹪的置信区间下，分别利用GARCH(1，1)计算了基于正态、student-t分布下的上海期铜市场每天的VaR，并与摩根集团提出的RiskMetrics方法计算的VaR结果相比较。
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