民众消费升级和互联网应用渗透使我国民营企业海外并购领域正在不断趋于多样化,特别是高科技和媒体娱乐等轻资产型企业海外并购逐年增多,这类企业的核心竞争力取决于其掌握的关键无形资产丰富程度。民营企业通过海外并购迅速获取相关行业的关键无形资产,通过资源整合实现并购价值的创造。但无形资产自身具有的特殊属性不仅增大价值评估难度,还增加了并购后整合的不确定性,并购风险较大。一旦并购失败,并购企业平价变现这些无形资产的可能性较小,因此风险更大。特别是近年来国家大力发展的体育行业,其核心资源赛事版权资产,具有权属多元性、价值累积性、效益延展性等独有特征,不同赛事的收益周期和经营模式较为复杂,加之政策利好、市场热捧、众多民间资本纷纷竞价,使得体育版权并购呈现出高估值、高溢价、整合难度大等高风险特征,随之引发市场盲目跟风和利益输送等隐患不利于维护投资者的合法权益,降低了上市公司的质量,有必要从全过程的角度,对体育版权海外并购的财务风险进行研究。民营企业综合实力和规模都不及国有企业,一般为中小型企业,海外并购获取无形资产是民营企业海外并购的重要方面。本文首先在全面回顾国内外相关研究成果的基础上,扩大对海外并购财务风险的界定,将海外并购活动按并购流程划分为并购准备、交易实施和事后整合三个阶段。然后采用案例研究法,根据研究目的选取了暴风集团和万达集团两个海外并购案例作为研究对象。通过定性与定量相结合的分析方法对海外并购不同环节的财务风险分别进行深入探析,总结民营企业海外并购的主要财务风险防范措施,并就实践中的海外并购财务风险防范提出合理化建议。本文的研究特色为双案例研究,两个案例同属体育版权海外并购,在并购时机和并购地域上具有共性,但并购企业的经营状况、资金实力、并购动机、并购风险管控方法以及并购结果均不同,双案例既能将整个民营企业海外并购无形资产的风险图谱进行合理刻画,也能形成对比,得出的结论和建议更具科学性和实用性。