在我国宏观经济政策和整体市场环境的影响下,为了发扬自主创新精神,我国在深交所与2004年和2009年先后成立了中小企业板和创业板市场。两个板块的成立使我国的资本市场得到了补充和丰富。中小板和创业板市场上的上市公司一般具有收入增长性强、盈利能力强等特点,一直以来都被作为中国的“纳斯达克”市场。快速成长的中小板和创业板市场在中国多层次的资本市场上已经占据了十分重要的位置。截止2014年年底,中小板块市场上的上市公司共有739家,市值接近9万亿元,创业板市场上的上市公司达到400余家,市场价值接近1.3万亿。然而,伴随着两个板块市场迅速发展的同时,市场上限售股解禁后减持的数量和市值也是不断增长。这一系列大量的限售股解禁减持行为,扰乱了中小板和创业板市场的正常发展秩序,给广大的中小股东造成了巨大的损失。同时也是对两个板块市场上的投资者信心的严重打击。所以中小板和创业板市场上限售股股东对解禁的限售股进行减持的行为应当引起了学者们的普遍关注。针对中小板和创业板市场上限售股股东大规模的减持行为,本文主要从两个层面展开研究：一是本文研究了公司的股权集中度与限售股减持的关系；二是研究了公司的内部控制质量对股权集中度与限售股减持之间关系的影响。首先,本文通过文献回顾以及理论分析,认为较高的股权集中度对公司经营管理会更多的造成不利的影响,较高的股权集中度会造成了公司存在一股独大的现象,大股东拥有绝对的控制权后,能够对公司的一系列生产经营决策起到非常重要的作用。所以,大股东可能就会通过限售股的减持来谋取中小股东们的利益,获得自身的控制权带来的私利,最终将会造成公司绩效的严重损失。所以本文提出假设一,股权集中度与限售股减持呈正相关关系。通过对文献和理论的进一步分析,本文认为,内部控制能够在一定程度上有效解决公司的委托代理问题。一方面能够有效降低公司的经营成本,另一方面能够有效地防范公司可能面临的一系列的经营、财务等风险。所以,当公司有比较高水平的内部控制质量时,往往公司未来的绩效会向更好的方向发展,同时也将面临比较低的市场以及经营的风险。所以,在较好的内部控制制度保证下,大股东可能更倾向于持有股票,获得长期利益,而非通过减持获取非正常利益。所以,本文提出假设二,公司良好的内部控制质量对股权集中度与限售股解禁减持的正相关关系有明显的抑制作用。研究方法上,本文以实证研究方法为主要研究手段,本文通过WIND和国泰安数据库,选取了2010年至2014年中小板和创业板上发生限售股减持的公司作为研究样本,一共获取了989个有效样本。然后针对获取的989个样本数据进行了详尽的描述性统计以及回归分析。本文通过严谨的实证分析发现,公司的股权集中度与限售股减持有着显著的正相关关系,较高的股权集中度对公司经营管理会更多的造成不利的影响,造成公司一股独大的现象,大股东可能就会通过限售股的减持来获取自身的控制权私利,损害中小股东们的利益。并且在另外一个角度上分析,如果上市公司中第一大股东持股比例过大,其他股东不会因为大股东适量减持而影响大股东在公司原本的控制权地位,所以股权集中度较高时,会促使大股东通过限售股减持谋取利益。针对公司的内部控制质量对股权集中度与限售股减持之间关系的影响进行研究。实证结果表明,内部控制质量对股权集中度与限售股减持的正相关关系影响具有明显的抑制作用。也就是说,相对于内部控制质量较高的公司,在内部控制质量较低的公司,股权集中度对限售股减持的正向影响会更大。