布雷顿森林体系解体、石油危机以及它们所引发的市场动荡,推动了金融创新,提升了金融自由化水平,凸显了风险管理对于企业的重要价值和意义。在实践需求的推动下,套期保值实践和利润研究悄然兴起。然而,由于金融衍生品是小比例保证金交易,金融衍生品交易成为一把双刃剑,它既可以以小成本博取大收益,也可能给企业带来大额交易损失。美国次贷危机和欧洲债务危机以及由此而来的全球金融危机,使得国际经济环境非常复杂。由于衍生品交易的高风险性,一旦遭受大额交易损失企业会饱受诟病。国内出现过很多金融衍生品交易失败案例,譬如2008年东方航空的航油期权套期保值交易招致62亿元巨额亏损,中国远洋的运输指数交易巨额损失等等。一方面企业必须借助商品衍生工具对冲商品现货交易的价格风险,另一方面套期保值本身也有自己的风险,尤其是如果衍生品交易被用于投机,甚至投机规模扩大或者管理不当,企业可能遭受巨额商品衍生品交易损失。因此,商品衍生品交易对冲风险的成败及套期保值本身的风险控制研究具有重要的理论价值和现实意义。本文研究了焦作万方股份有限公司运用商品衍生品进行套期保值的成效和焦作万方对套期保值本身所蕴含的风险是如何进行管控的这两大块内容,分析了在世界经济局势不稳定的背景下,焦作万方铝期货的套期保值成效,分析了焦作万方商品衍生品套期保值对企业财务状况和价值的影响,指出了该案例公司套期保值交易存在的问题、蕴含的风险种类,分析了案例公司所采取的风险控制措施,最后给出了自己的建议。