交换期权是发达国家金融市场中一种成熟的衍生产品,它的到期收益由标的资产在到期日的价格差决定。交换期权的标的资产可以是任何类型的金融产品,包括商品、股票、债券、货币等。亚式交换期权作为交换期权的一种特殊形式,与标准交换期权的区别在于:在到期日确定期权收益时,不是采用标的资产当时的市场价格,而是用期权合同期内某段时间标的资产价格的平均值。随着中国金融市场的快速发展,投资者会基于套利、对冲风险等目的对亚式交换期权产生越来越大的需求。然而,目前对于该产品定价及对冲方法的研究还较为落后。故此,本文对于亚式交换期权的定价及套期保值创新性地提出了一种解析近似解的方法。本文通过矩匹配的近似方法,利用风险中性定价原理,导出了亚式交换期权的定价公式,并进一步得到了相应的对冲方法。解析近似价格位于蒙特卡洛模拟结果95%的置信区间内,同时对冲方法也能以较低的成本实现对产品的套期保值。敏感性分析充分展现了该方法的稳健性和适用性。本文详细讨论了亚式交换期权的应用场景,基于此设计了一个基于沪深300和中证500指数的亚式交换期权产品,得到了该产品相应的定价范围和对冲策略。