定向增发已经成为现今我国资本市场的重要组成部分。股权分置改革取得阶段性成果之后,定向增发作为证券市场再融资恢复三步走的第一步受到了上市公司和投资者的追捧,成为上市公司股权再融资和资产收购的重要手段。目前国内对于定向增发的研究主要集中在其公告效应、对股价长期表现的影响及法规制度建设等方面。本文在研究定向增发公告效应问题时,将外部法规及不同增发动因等因素也考虑进来,以进一步完善公告效应的实证研究。　　 本文用事件研究法,对定向增发公告期前后股价在二级市场短期表现进行了研究,结果表明定向增发具有显著为正的公告效应；对不同动因定向增发类别就公告效应进行比对,发现财务融资和资产收购类定向增发有显著不同的公告效应；研究比较公开增发及财务融资类定向增发的公告效应,实证结果表明对于相同动因的增发方式,二级市场投资者更偏好于选择定向增发公司的股票；研究定向增发法规对其公告效应的影响结果表明,外部法规制度的健全会对定向增发公告效应起到显著正面的作用。　　 本文研究结果能够帮助投资者理解二级市场对定向增发公告的反应,为投资决策提供参考；能够为监管者提供有价值的借鉴以更好的引导增发行为,使定向增发更加规范化。