我国2006年开始实施《上市公司证券发行管理办法》,市场开始恢复融资功能,定向增发以特有的优越性日渐成为市场上最受欢迎的融资方式。定向增发涉猎面广,企业资产收购、项目融资、补充营运资金、偿还债务等都可以采用定向增发的手段进行资金的募集。相较于公开发行来说,定向增发发行成本更低、发行周期较短、无盈利要求的门槛、更加有针对性,募集速度较快、资金来源可以选择,因而近几年定向增发的数量呈井喷式爆发。定向增发后,企业除了得到了资金还能够获得战略合作伙伴,为企业的长远发展增砖添瓦。在定向增发的过程中,上市公司在公告增发预案,通过证监会审核、成功实施定向增发这几个阶段,二级市场股价也会有较大起伏,增发会带来明显的市场效应。股票的价格有时并不能真是反应企业的价值,上市公司定向增发后大多有了充沛的资金流,财务指标的修正也能体现出定向增发对企业的影响。本文选择定向增发这一热点议题作为切入点,选取了近年来发展较快的传媒行业上市公司华谊兄弟作为研究对象,综合研究分析定向增发带来的效应。在阐述定向增发原理、优缺点和相关文献的基础上,结合华谊兄弟的经营状况、股价变动、财务状况进行深入探讨分析。本文首先剖析了华谊兄弟的基本情况,华谊兄弟定增的概况,又同时横向探讨了同行业其他公司这几年来的定向增发情况来进行参照。然后重点研究了华谊兄弟定向增发带来的市场效应,从资本市场的影响、二级市场股价的影响来进行探讨。最后分析华谊兄弟定向增发完成后经营状况与财务效应,运用了对比分析、比率分析等多种分析方法来探讨其定向增发的财务效应,对这一话题进行深入总结。本文研究认为定增公司股价的涨跌要看市场对公司未来发展的预期,上市公司未来的发展与业绩,直接影响着投资人的利益所得。选择定向增发的参与伙伴一定程度上也绑定未来几年的发展战略,这对于上市公司来说远非短期的资金支持所能比拟。定向增发在最短的时间里改善了公司的现金流情况,使得公司的财务状况大为改善,短期效应明显。