随着中国资本市场的发展,各类市场参与者类型逐渐完善,私募股权投资机构便是其中之一。以往研究大多聚焦于私募股权投资机构在资本配置上所发挥的作用,但是较少关注到私募股权投资机构自身的资本运作行为。而私募股权投资机构往往具备丰富的资本运作经验,能够对资本市场各项变化做出及时有效的反应,当私募股权投资机构以主体身份参与资本市场的资本运作时,其运作动机、运作行为等都值得充分观察、分析和参考。本文以九鼎集团作为案例研究对象,对其2013年以来的系列资本运作进行立体化的梳理,将其挂牌新三板、新三板募集资金、控股主板上市公司并登陆A股市场以及非公开发行方案设计和调整等一系列资本运作行为进行概述,并对九鼎集团目前的板块布局、潜在风险等做出简要描述。在此基础上,本文对从九鼎集团的挂牌动机及运作特点、九鼎集团系列融资措施及操作特征、九鼎集团借壳上市动机及特征等角度对前述资本运作展开分析,从多个角度对九鼎集团的资本运作特征进行剖析,也为资本市场其他参与者提供经验参考。本文的研究将有利于资本市场参与者对资本运作行为的了解,也将为中国私募股权投资机构开拓运作思路、提升运作效率提供经验借鉴,还将为监管机构完善市场制度、优化市场效率提供探讨素材。