科技创新是时代发展的主推力,优秀的知识经济能够促进企业创新产出,也能促进企业转型升级并不断稳固自身市场份额,因此市场经济的主体——公司不仅不能固步自封,还需要依靠源源不断的人才经济来进行科技创新活动。随着国家政策对中小型企业地青睐,中小企业每年的研发开支呈良好上升趋势,即使相较于国外研发开支水平来说依旧处于低水平,因此如何更高效地提高创新产出效率是企业当下思考的问题。公司进行创新活动中需要面对一系列资金分配、划拨与短缺等融资约束的问题,因此决策者需要为企业如何提供稳定现金流的融资途径提供建议,由此看出,本文研究了融资约束是否能企业人力资本投资与创新产出之间的关系是具有现实价值的。本文以创业板上市公司的面板数据为样本进行实证分析,同时将样本公司的创新产出分为质和量两大维度,利用有序logistic回归模型建立融资约束指标并衡量融资约束指标中各个变量的边际效应,并在主效应模型中加入时间滞后效应,更加清晰地描述人力资本投资、融资约束与创新产出三者的关系。本文的实证研究表明:总体来看,企业员工学历水平存量、研发员工比例以及企业的员工资本投入与企业创新产出呈显著正相关关系;在调节效应方面,融资约束能反向地阻碍企业员工学历水平存量、研发人员比例与企业创新产出之间的关系。本文因此得出以下结论:企业为了提高创新产出,应当不断地聘请高知识技术人才来提供研发经验;对研发投入的投入应当适度加深加大;在面临融资约束时应该比较各个研发活动之间的成本,提高资金利用率。