随着我国经济的高速发展，城市化进程速度不断加快，城市生活污水排放量迅速增长，城市污水治理已成为基础设施建设的主要内容之一。本文通过对W市污水处理项目技术和投资模式的介绍和案例分析说明了用非政府资金解决污水处理问题是可以实现“多赢”的。本文通过分析W市BOT城市污水处理项目案例，介绍BOT投资方式，探讨BOT投资方式在环保产业中的应用，以及环保BOT项目的操作实务。首先从城市污水治理的融资模式——BOT融资模式的含义、衍生形式、特点、应用及优势，和W市项目的必要性进行了分析；其次，通过对我国城市污水治理技术的现实情况和W市城建规划、污水的进水和排水状况以及污泥的处理的分析，提出W市BOT污水项目选用的技术工艺方案，并运用模糊评价方法对技术工艺方案作了评价和选择；第三，根据W市污水项目的特点，通过对W市污水处理量、收费收入、维护和管理费用、税率，运用现金流量模型和净现值法进行了财务评价，测算出W市BOT污水处理项目运营期内的税后利润、内部收益率、税前投资回收期等各项财务评价指标，具有稳定的收入，项目是可行的；然后，在此基础上对W市污水处理BOT项目运用不确定性分析法、特许经营权期、偿债比率和债务覆盖率对W市污水处理项目的风险进行分析评价，虽然污水处理成本和收费价格较敏感，并且在第1年到11年间，财务负担重，但是这种风险是可以接受的和可控的，特许权期年限也是合适的，最后对项目投资得出结论。