随着我国资本市场的不断发展,上市公司呈现出进入较多但退出较少的情形。为了进一步促进资本市场的发展,沪深交易所发布了退市新规,规范了退市制度。随着退市新规的实行,中小投资者因退市权益受到损害的情况逐渐增多。中小投资者是投资者群体的中坚力量,保护中小投资者权益是证券市场平稳运行的基础。因此对退市公司的中小投资者权益保护问题进行研究,在补充相关理论和实践应用上均有一定的意义。本文选取中弘股份作为案例研究,中弘股份是A股市场首次面值退市的公司。首先,梳理了相关的文献,阐述了公司治理理论、股权结构理论、委托代理理论和信息不对称理论,为分析保护中小投资者权益的问题奠定了基础。其次,介绍了中弘股份面值退市过程及成因,阐述了中弘股份中小投资者权益受损的现状。再次,基于公司治理视角分析中小投资者权益受损的成因。在内部治理方面,主要是大股东一股独大,中小投资者缺少话语权;董事会缺乏独立性,中小投资者难以参与决策;监事会形同虚设,无法实现监督作用;实控人凌驾内控之上,暗自转移资金。在外部治理方面,主要是信息披露制度不健全、高送转监管不严、中介机构监管不力、证券民事赔偿可行性差。最后,根据成因分析提出对中小投资者权益保护的建议。从内部治理角度来说,第一优化上市公司的股权结构,第二完善董事会制度,第三强化监事会监督职能,第四加强内部控制。从外部治理角度来说,第一规范上市公司信息披露制度,第二完善高送转监管机制,第三强化中介机构监督职能,第四完善证券民事赔偿机制。