放眼全球,随着资本市场制度的不断完善与市场宏观经济日趋竞争激烈的现状,作为企业收购方式之一的杠杆收购跃然进入大众视角。而在国内,也有越来越多的投资机构热衷于通过杠杆融资收购的方式取得上市公司的控制权,从而为自己谋取利益。然而,虽然杠杆收购的相关新闻层出不穷,但与此同时我们也看到许多收购行为中的问题。以铜为镜可以正衣冠;以古为镜可以知兴替:以人为镜可以明得失。为了归纳出导致诸多企业杠杆收购失败的原因,进而得出有效的控制方法,本文在企业杠杆收购的相关理论基础上进行分析,将对龙薇传媒杠杆收购万家文化的运作过程及被证监会处罚的原因进行剖析,以便总结出龙薇传媒在收购过程中存在的不当之处并针对性地提出日后企业在杠杆收购过程中需要注重的要点。本文主要研究对象是收购主体西藏龙薇传媒有限公司与被收购方A股上市公司万家文化(现已改名为祥源文化600576.SH),通过文献研究法、案例分析法、量化分析法等方法,研究了龙薇传媒收购万家文化的前因后果。该事件中,龙薇传媒使用杠杆比例高达51倍,并因其存在诸多违规之处而对资本市场及广大中小投资者造成极其恶劣的影响,最终受到证监会处罚。本文重点讨论了本次收购过程中龙薇传媒存在的一系列问题,分析了本次收购失败对资本市场及广大中小投资者的负面影响,并最终归纳出本次收购中的不当之处,包括前期对万家文化股权估值过高、自身财务状况不佳且缺乏资金支付能力、收购过程中在信息披露方面屡屡违规等,并提出了可供后续收购主体借鉴的一系列建议(包括提高标的企业价值评估准确性、提高资金支付能力、改善并购方自身财务状况、规范与重视信息披露等),促进了国内杠杆收购领域的健康合规发展。