2015年9月13日,中共中央国务院印发了混合所有制改革的纲领性文件《关于深化国有企业改革的指导意见》,国企改革已经拉开新的序幕。通过实施股权多元化完善法人治理结构和公司内部的运行机制,标志着国有企业改革已进入深化改革与规范治理的新时期。投资效率决定着企业未来价值,是企业业绩评估的重要指标,然而由于信息不对称、委托代理关系等原因,非效率投资行为普遍存在。本文将研究混合所有制改革后国企投资效率是否得到提高,在现有的改革措施中,哪些因素影响了投资效率,以丰富投资效率研究的理论知识,并为正在进行的国有企业混合所有制改革提供一定的实践指导。首先,本文阐述了研究背景与意义、国内外研究现状。随后介绍混合所有制和投资效率相关概念和投资效率的计量方式,并基于相关理论分析了混合所有制改革对国企投资效率的影响,发现混改的作用机理。其次,构建期望投资模型对国企投资效率进行测算,之后运用配对样本T检验发现国企混改后投资效率显著提高。且对竞争程度较低的垄断行业或中度竞争行业实施混改、在绝对控股方式下实施混改、对股权制衡度小于1的国企进行混改都有助于显著提高国有企业投资效率。再次,通过构建多元回归模型采用直接法检验国有第一大股东持股比例、高管政治关联、股权制衡度、机构投资者持股、管理层持股对国企投资效率的影响,发现降低国有股比例、加大机构投资者持股与国企混改后投资效率的提高正相关,而高管政治关联、提高股权制衡度与国企混改后投资效率的提高负相关,管理层持股与国企混改后投资效率的关系不显著。最后,根据本文的实证分析结果和相关理论,提出了混改国企投资效率提升的对策。