动物保健品行业作为畜牧业的支柱产业,对畜牧业的健康发展和提高人民生活水平有着重要的意义,动物保健品企业与畜牧养殖业息息相关,而畜牧业规模和发展受动物疫情影响,一旦发生疫情,动物保健品虽然销量增长快速却因为畜牧业不景气而导致回款困难,从而导致动物保健品企业现金周转难,即便企业实际快速增长、利润盈余依然会面临资金周转难而导致“黑字破产”的尴尬。随着动物保健品企业快速发展,企业管理者希望能维持稳定持久的发展,经营中为了降低和分散风险,动物保健品企业呈现业务多元化,投资活动丰富、盈余结构复杂等特点。杜邦分析法作为一项分析工具,用于综合评价企业盈利能力和股东权益回报的水平,是剖析企业经营业绩的一种直观、系统的方法,在应用传统杜邦法进行分析时,笔者发现指标分子分母不匹配,忽视金融活动对获利能力的影响;没有关注持续发展能力等局限性,使得杜邦分析法无法准确评价公司经营活动和金融活动对整体获利能力的影响,不能反映企业发展能力,它满足不了动物保健品企业对财务分析的需求。本文首先通过对动物保健品行业的整体分析,结合具有代表性的动物保健品企业的内部财务分析,总结出动物保健品企业特征,明确传统杜邦分析法不适用于投资多样化、盈余结构复杂的动物保健品企业;其次,结合动物保健品企业的发展情况,对传统的杜邦财务分析体系进行改进,改进的杜邦分析法以可持续增长率为核心指标,分离了经营活动和金融活动,分别解析经营活动和金融活动对企业盈利的贡献;然后,将改进后的杜邦财务分析体系在动物保健品企业中牧实业进行应用,通过改进前后对杜邦分析法应用方法和评价效果的对比,评价改进效果;最后,总结杜邦分析法的应用流程和注意事项。研究结果表明,分离经营活动和金融活动、引入持续增长率的杜邦分析法更适用于业务多元化,盈余结构复杂的动物保健品企业。它改善了传统杜邦分析法的评价效果,准确的评价经营活动和金融活动对企业获利能力的贡献,对持续增长能力的关注有利企业合理分配资源,更好做出财务决策。