过去国内学者对于基金收益的影响因素有很多深入的研究,但主要侧重于基金的交易成本、流动性水平、基金经理改变等因素,基金持股换手率因素很少被提及。如果主动交易型基金的基金经理具备捕捉市场获利机会的能力,那么换手率增加的同时基金的收益也应该增加。因此,本文以主动交易型开放式权益类基金作为核心对象的研究将揭示基金持股换手率对其收益的影响,文章也将围绕换手率对主动权益类基金进行多个角度的分析,同时结合基金自身特点,从而实现做到较为科学合理的探究基金持股换手率与收益之间的关系。本文选取了2004年12月-2019年6月主动交易型开放式权益类基金的数据作为研究对象,在假设存在获利机会的前提下,探究基金持股换手率和基准调整异常收益的相关关系。首先,在对样本基金的换手率、基准调整异常收益等相关变量进行简单描述性统计的基础上,利用面板数据模型分析当期换手率对下一期基金收益的影响;其次,将基金按照四个特征进行分类,研究不同种类下基金的换手率和收益之间的相关关系强弱;最后,本文探究了基金换手率的共同组成成分,并论证错误定价代表变量对该成分的影响以及共同组成成分对于基金收益的预测作用。研究结果表明:我国主动交易型开放式权益类基金具有发现获利机会并进行资金交易的能力,即主动交易型开放式权益类基金的时间序列数据中持股换手率和收益之间存在正相关关系,横截面数据研究结果显示无显著相关关系;将基金按照不同特征进行分类,交易流动性更差股票的基金和运营费率更高的基金,换手率和收益之间相关关系更明显;换手率的共同成分能够预测基金收益,且具有相同特征的同种类基金的预测效果更好。