在改革开放和全球经济形势的推动下,我国融入经济全球化与金融全球化的进程日益加快,我国企业对外直接投资规模增长迅速。我国企业在184个国家(地区)开展对外直接投资活动,但对不同国家或地区的投资规模却存在较大的差别,这也使得国内外学者开始关注东道国的哪些因素能够吸引我国对外直接投资。其中,东道国金融发展往往是容易被忽略的因素。那么东道国金融发展对中国对外直接投资存在何种影响呢?梳理和总结以往研究发现,现有的研究主要集中于中国金融发展对中国对外直接投资的影响,即基于母国金融发展的层面开展研究,但是关于东道国金融发展对中国对外直接投资的影响研究还比较匮乏。因此,研究东道国金融发展如何影响中国对外直接投资具有理论意义与现实意义。本研究从金融深度、金融可及性、金融效率和金融稳定性四个维度来较为全面衡量东道国金融发展,区分了银行和金融市场这两类金融主体并分别从上述四个维度构建指标。鉴于此,本文尝试从银行和金融市场两个角度来实证分析东道国金融发展如何影响中国对外直接投资,以探索东道国金融发展因素对中国对外直接投资的影响,为我国对外直接投资提供理论参考和实证依据。基于数据的可获得性和完整性,本文采用中国对外直接投资的国家(地区)的面板数据作为样本,实证检验东道国金融发展对中国对外直接投资的影响,以更为深入地阐述东道国金融发展对中国对外直接投资的影响机制。实证结果表明:从银行角度而言,中国对外直接投资倾向于流入东道国银行发展深度更好和银行稳定性更强的国家或地区;从金融市场角度而言,金融市场规模更大、金融市场服务可及性更好、金融市场稳定性更强的国家或地区,更容易得到中国对外直接投资的青睐。为了得到较为稳健的结果,本研究运用更换实证检验方法来进行稳健性检验,得出的结论与前文一致。采取鼓励和引导中国企业实施从东道国融资,拓宽企业开展对外直接投资的融资渠道。当前国际经济社会背景之下,把东道国金融发展与中国对外直接投资政策相联系,促进东道国金融发展与中国对外直接投资两者之间的协调发展,是为一种可行的政策选择。