家族企业是现代市场经济中非常重要的参与者之一,目前国内A股市场接近一半的上市公司为家族企业。由于其成员之间的血缘关系而区别于其他类型的企业,因此国内外的大量文献对于家族企业做出了许多研究。其中尤为不可忽视的一点是,家族企业相对而言更加注重公司的长期导向性[1][2](Kellermanns,2008;Gomez-Mejia,2003),那么对于不同类型的家族企业来说,其长期导向性是否存在差异?经过我们对于文献的梳理发现目前还没有学者对于不同类型的家族企业与公司的长期行为之间的联系做出研究。本文提出了按照家族企业实际控制人的血缘关系进行分类,来衡量不同家族企业的传承激励,进而研究这种传承的意愿与企业的长期行为之间的联系。本文将家族企业按传承激励的高低分为三类:第一类是实际控制人属于单个家庭,如单个自然人、夫妻、父子等,实际控制权会传给直系后代,因此传承激励最高;第二类实际控制人包括亲兄弟姐妹,属于血缘关系较近的不同家庭;第三类实际控制人包括表兄弟、姻亲、亲属的朋友等,属于血缘关系较远的不同家庭,可以传承给关系较亲近的后代的实际控制权最少,因此传承激励最低。我们通过对2009至2015年期间7106个家族企业样本逐个梳理分类并进行实证分析后发现,家族企业的实际控制人之间的血缘亲近关系和公司的长期导向之间有着显著的正相关关系。实际控制人所受的传承激励越大,公司越会注重长期行为。同时为了验证之前的学者的结论,我们将所有的企业分成国有企业、民营非家族企业、家族企业进行了分析,得出的结论也与之前的学者相吻合,家族企业更加重视长期行为。本文的结论一方面拓展了家族企业长期导向性的研究,另一方面给关注企业内在长期价值的投资者一个新的分析角度。