本文以2005年至2008年在沪深证券交易所上市的1230个A股民营上市公司为研究样本,通过手工收集民营上市公司实际控制人的背景资料,刻画了民营上市公司的政府背景。实证研究了民营上市公司实际控制人的政府背景与公司价值之间的关系。实证结果表明,从民营上市公司总体来看,实际控制人的政府背景与公司价值不存在显著的相关关系。但在现金流权与控制权合一时,民营上市公司实际控制人的政府背景与公司价值正相关;在现金流权与控制权分离但不存在控股股东时,民营上市公司实际控制人的政府背景与公司价值正相关;在现金流权与控制权分离且存在控股股东时,民营上市公司实际控制人的政府背景与公司价值不相关。研究发现实际控制人的政府背景可以带来价值,但是这种价值有时体现为全体投资者所共享的上市公司价值。有时却体现为实际控制人所独享的控制权私有价值。