价值投资一直备受推崇,但投资者却很迷茫,不知如何恰当应用。本文根据价值投资的理念,以报表调整、ROIC、增长率、自由现金流、折现率为基础,研究了以自由现金流折现法的公司价值评估方法。然后基于这种方法,结合ROIC、增长率构建投资组合,以深圳A股主板市场为研究对象,对中国证券市场进行实证研究,分析持有证券组合能否获得超额收益。首先,本文简要回顾了国内外企业价值评估的研究现状,对国内常见的公司价值评估方法进行了简单引述；并提出了本文的研究意义、研究目的、框架思路和创新点。其次,本文详细介绍了自由现金流折现法评估公司价值的方法：结合行业分析、公司分析,对公司财务报表进行调整,在剥离非营业性资产和资本结构对分析的干扰下,对公司历史绩效进行透彻分析,对未来进行细致预测,估算出未来自由现金流；然后再折现成现值,从而得到公司价值。并以仁和药业为例,对如何运用这种方法评估公司价值进行实例分析。最后,本文在分析了企业价值创造框架、企业价值驱动因素的基础上,结合ROIC、增长率,提出了基于自由现金流折现法为基础的证券投资策略,并以深圳主板市场为研究对象,构建了投资组合,并对投资组合持有期间能否超过市场平均收益率进行假设检验。检验结果表明,以自由现金流折现法为基础的投资策略能显著战胜市场平均收益,表现出良好的投资效果。