我国创业板上市的科技型中小企业融资效率实证研究

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在这个知识经济的时代,高新技术产业的发展水平已经成为了衡量一个国家经济实力的重要指标。近些年来,科技型中小企业的发展呈现了良好的势头,逐渐在社会发展和国民经济中占有越来越重要的地位。尤其在我国,科技型中小企业已经成为我国扩大人员就业、提高自主创新能力和加快转变经济发展方式的主要力量。然而,科技型中小企业有其自身高风险、高收益、高成长性、高附加值等特点,面临着巨大的资金需求。所以,科技型中小企业的融资问题成为了制约其发展的重要因素。  本文通过对我国创业板上市科技型中小企业的融资效率进行实证研究,深入剖析我国创业板上市科技型中小企业的融资规模、融资成本、资金利用效率和融资结构,分析影响我国科技型中小企业融资效率的因素,给提高科技型中小企业融资效率提供有参考意义的对策建议。  本文在梳理国内外学者对企业融资效率相关研究成果的基础上,以现代融资结构理论为理论基础,对我国创业板上市的科技型中小企业进行实证分析研究。采用数据包络分析(DEA)的方法,选取在创业板上市的194家科技型中小企业作为研究对象,并将研究对象按照产业的不同分为了电子产业、信息技术产业、生物医药产业、光电技术产业和新材料及环保产业,利用公开市场发布的上市公司2013年第三季度的财务报表数据,对我国创业板上市的科技型中小企业的融资效率进行分产业的综合分析。  分析结果显示,我国创业板上市的科技型中小企业总体的融资效率较低,其中电子产业的融资效率是五个产业中最低的。各产业普遍资产规模偏大,资产运用的成本偏高;电子产业、信息技术产业、光电技术产业和新材料及环保产业的部分企业需要调整资产结构,降低负债的比例;电子产业应当持续研发性投入,而信息技术产业、生物医药产业和光电技术产业应对此项进行一定的控制。所以,我国创业板上市的科技型中小企业如要提高自身的融资效率,需要进一步提高企业自身的管理水平,合理分配资产结构,提高研发性投入的产出效率,同时利用科技金融的发展趋势,寻求适当的融资渠道,降低企业的融资成本。
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