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本文使用基本截面琼斯模型分年分行业估计特征参数,通过计算获得了2003年至2006年沪深两市上市公司的操纵性应计利润DA;通过盈余管理存在性的单变量检验发现,中国上市公司普遍存在基于借款融资动机的盈余管理行为,其中下一期长期借款增量、当期长期借款存量和上一期短期借款存量越大的上市公司,其盈余管理行为越为明显;在控制权益融资和亏损两大类盈余管理动机以后,本文进一步通过盈余管理幅度的多元回归分析发现上市公司盈余管理的幅度与借款融资变量显著正相关、而国有上市公司比非国有上市公司具有更小的盈余管理幅度。