投资决策是企业一项十分重要的财务决策,关系着企业未来的经营风险和股东价值,甚至会影响到社会总体资源的配置效率,但是委托代理冲突、信息不对称和管理者非理性行为等问题的存在都可能导致企业投资过度或者投资不足,二者均属于非效率投资,这会损害利益相关者的利益,使企业价值受损,所以研究如何提高企业的投资效率意义重大。会计稳健性对会计实践有着深远的影响,被认为是一项重要的会计信息质量特征,且能够产生积极的经济后果。本文在此基础上重点研究会计稳健性能否发挥积极作用,提高企业的投资效率。本文首先对国内外关于会计稳健性与投资效率的文献进行回顾,然后在此基础上进行理论分析,分别研究会计稳健性对投资过度和投资不足的影响,并进一步将会计稳健性与公司治理机制结合起来,考虑股权结构对会计稳健性投资效用的影响。本文使用Khan和Watts (2009)的Cscore指数模型来对会计稳健性计量,使用Richardson (2006)的预期投资模型对投资效率进行计量,并在此基础上建立会计稳健性与投资效率之间的线性回归模型,利用我国A股上市公司2008～2012年的数据进行模型回归,根据回归分析结果验证文章提出的假设。通过实证研究结果分析本文得到了如下的结论：在企业投资过度的情况下,会计稳健性与投资额之间呈负相关关系,会计稳健性能够抑制企业的过度投资；但是在企业投资不足的情况下,会计稳健性也会加剧企业的投资不足。在股权集中度较高的情况下,会计稳健性的治理效用会被减弱,难以发挥其抑制投资过度的作用。