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作为规避风险和投机套利的工具,衍生金融工具为金融机构、非金融性公司、企业和投资者进行保值、风险管理、资产组合管理提供了有效工具,同时,它以小博大的特性,及在市场博弈中所表现出的较强的获利能力使其成为部分投资者投机获利的最佳选择。随着衍生金融工具交易量在世界范围内迅速扩大,其对宏观金融运行的影响及在微观财务管理中的作用日益体现。然而,目前我国金融市场还处于起步阶段,衍生金融工具发展不足,使用范围也局限于少数金融机构和企业。普通企业和投资者无法接触和了解衍生金融工具,更谈不上在理财过程中有效利用衍生金融工具进行规避风险和获得利润。随着我国金融市场的发展,国家对衍生金融工具限制的逐步放开,衍生金融工具不断发展,在不久的将来会成为企业理财的重要工具,本文以衍生金融工具在公司理财中的运用为目的,期望通过对衍生金融工具基本概念、特征、风险等基本理论的分析,企业如何利用衍生金融工具进行套期保值、投机套利及股票风险管理等理财活动的研究,以及企业理财过程中衍生金融工具风险的控制方法的探讨,为衍生金融工具在更高程度上和更大范围内发挥在公司理财中的作用及其风险管理方面提出一些有价值的建议。 笔者认为,在我国企业目前急需利用衍生金融工具来规避公司业务中的各种风险,而利用衍生金融工具进行投机获利,时机尚不成熟,“中航油”事件便是我们惨痛的教训。企业利用衍生金融工具进行规避风险,套期保值,主要表现在对利率风险、外汇风险、股票投资风险等风险的管理上。本文通过对不同衍生金融工具的特征、避险功能的分析以及大量的实例说明,详细地论述了企业如何选择和应用不同的衍生金融工具来规避其潜在的风险。除此之外,笔者认为,衍生金融工具在公司理财中的运用不仅仅在于规避风险和投机获利,衍生金融工具同样可以用于企业股票价格管理、资本结构调整、收购和抵制被收购等等其他方面。企业在利用衍生金融工具的同时,也要进行衍生金融工具风险的控制和管理,本文通过对四种基本衍生金融工具风险特征及成因的分析,提出企业应该建立管理衍生金融工具风险的内部控制制度及各种衍生金融工具风险管理的方法。