识别基金持有人申购赎回的行为方式和特征,尤其是基金持有人申购赎回行为与基金绩效的相互影响,无论对基金持有人、基金管理人,还是基金监管机构都是至关重要的。本文在已有成果的基础上,研究基金持有人赎回行为和基金绩效之间的相互影响关系及其成因。本文首先系统介绍了国内外关于持有人行为的研究成果,比较分析其优点与不足,进而科学衡量持有人的申购赎回行为,选择符合我国基金持有人行为的基金绩效指标,并运用VAR模型、Johansen最大似然协整检验、Granger因果检验和误差修正模型(VECM)等对基金持有人赎回行为和基金绩效之间的相互影响关系进行实证检验;然后主要运用传统理论的委托代理理论、现代金融学的预期效用理论、以及行为金融学的相关理论对实证结果的成因进行深入的分析;最后提出了应对赎回异象的策略。　　 本文的创新体现在以下几方面：第一,很多研究考察了基金绩效对基金投资者的申购、赎回行为的影响如何,却往往忽视了基金投资者的申购赎回行为对基金绩效有何影响,所以本文研究的是两者的相互影响。第二,本文科学衡量持有人的申购赎回行为,计算“净赎回率”;第三,对于基金绩效的评价指标的选择,本文认为绩效指标应包括有风险调整的指标和未作风险调整的指标,必须选择符合我国基金持有人行为的基金绩效指标;第四,本文将向量自回归模型(VAR)、Johansen最大似然协整检验和向量误差修正模型(VECM)引入对基金持有人行为和基金绩效相互影响的研究。