国家一直把创新摆在国家发展全局的核心位置,持续加大创新的投入,优化社会创新环境,为高新技术企业的成长提供了温床,据此也使得竞争环境进一步加剧。在此环境下,企业创新发展受到更强的关注。同时,企业创新发展模式也不断被政策鼓励,创新发展重要的途径就是结合自身发展情况,寻找提升其价值的途径,如适当的寻找外部资源,包括专利许可或买卖、合作研发、并购等策略,丰富研发面选择,寻找研发机会,提高科研能力,进而提高企业核心竞争力。对于高新技术企业来说为了获得更快更好的发展,提升自身管理水平,高新技术企业往往需要以并购或者联营的方式进行上市融资、引进风险投资、低成本扩张等行为;为获取更大的收入,企业可进行技术许可、技术许可转让等行为。在此过程中,管理者如何及时地做出最有利的决策,依赖于管理者对企业价值的准确认识。基于前人的研究成果,发现传统的企业价值评估方法,并不能很好地体现出高新企业所面临的不确定性所带来的潜在性的价值。本文首先结合相关文献的梳理,然后细致地分析了结合高新技术企业价值构成的特性,强调高新技术企业的发展具有很强的期权特性,发现实物期权能解决企业拥有的不确定性价值这一难题。深入研究了高新技术企业的整体价值的构成情况,认识到其整体价值并不是简单地表示为现有资产的未来盈利能力的折现,而是现有资产获利能力折现值与企业所包含的期权价值之和。之后对B-S模型和二叉树模型进行比较分析,对航天长峰朝阳电源从宏观和微观角度进行深入地了解之后,综合分析标的公司存在的期权类型。因此决定首先采用收益法对企业现有资产未来收益折现,之后再通过二叉树模型,并引入放弃期权的概念,对所选案例存在的复合期权进行评估,将这两部分之和确定为企业的整体价值。得到朝阳电源公司在评估基准日2021年12月31日的现有资产价值为97,247.27万元,扩张期权价值为86,684.39万元,放弃期权价值为118.86万元,最终确定企业整体价值为三者之和184,050.52万元。之后对于该结果的合理性进行探究,资料显示该企业存在账面未记录的51项专利技术,51项专利技术中存在与其主营产品生产相关的核心技术,单纯的使用企业未来现金流折现的方法并不能体现出其真正的未来获利能力,会大大的低估其整体价值,因此本文采用期权来修正未来现金流折现的结果是非常有必要的。最终确定企业整体价值为朝阳电源未来现金流折现值与期权价值之和作为评估结果,验证了二叉树模型在高新技术企业价值评估中能够较为全面的考虑到企业所存在的潜在价值。通过本文的研究,得到一些结论:首先,在高新技术行业,企业拥有未公布、未入账、处于保密情况下的无形资产的情况普遍存在。其次,高新技术企业所面临的来自企业外部或者企业内部的各种不确定性,导致了收益法的应用会大大低估该行业内企业的整体价值。因此,单独应用收益法的评估结果不足以准确的评估出企业现有资产的整体获利能力,引入期权是非常有必要的。然后,在对两种期权模型研究分析的基础上,发现二叉树模型对高新技术类企业价值的评估更有优势。最后,在利用二叉树模型时,考虑扩张期权的同时一定关注管理经营所伴随的放弃期权。