经过近20年的发展,我国证券市场上市公司数量规模不断扩大,投资者积极性空前高涨,并且随着我国经济体制建设的日趋完善,金融监管力度也在逐步加深。20世纪90年代以来,在全球经济一体化和金融市场自由化的大浪潮下,各国实体经济和资本市场方面的联系日益紧密。这使得不同国家间金融风险的溢出特征日益明显,因此金融风险的传染及防范已成为各国政府和学者关注的重点。　　 尤其是2007年起源于美国的次贷危机,由于次级抵押贷款大量违约,引起与之相关的次级债券价格大幅下跌,最终演变成了一场世界性经济危机。众多国际性知名金融机构在次贷危机中相继爆出巨额亏损,甚至面临破产。令人遗憾的是,这场前所未有的金融大灾难迅速扩展至全球,不仅导致全球股市的剧烈波动,最终损伤到了各国实体经济的发展。因此,证券市场的风险度量逐渐成为金融市场风险管理的核心。　　 本文通过对内地两大股票市综合场指数以及香港股票市场综合指数在2000年至2011年之间的分析,探究我国内地股票市场与香港股票市场之间的风险溢出情况。运用CoVaR方法来对两者的风险溢出情况给出一个确切的数值。实证结果发现内地股票市场对香港股票市场的风险溢出强度随着分位数q的不断增大(0.01～0.05)而降低;反之,香港股票市场对内地股票市场的风险溢出强度随着分位数q的不断增大(0.015～0.05)而升高,但相比前者来说后者更显平稳。并且在极端风险阶段,内地股市对香港股市的风险溢出更强烈,但香港股市对内地股市的风险溢出则显得稳定且长久。除此之外,本文也用了传统的一些研究方法与CoVaR方法进行对比,说明CoVaR方法的优越性,并且利于在实际工作中操作实施,并会在金融监管中有着广阔的应用前景和实用范畴。