中国股票市场经过三十年的发展,不论是市场规模还是制度建设均取得了辉煌的成绩,越来越多的优质公司选择上市融资。具有完善公司治理结构的上市公司既是股票市场健康发展的基石,也是吸引投资者参与热情的重要保障。然而,我国上市公司的治理质量还不容乐观,仍存在内部控制缺陷整改不到位、信息披露混乱且质量差、夸大渲染相关业务误导投资者等现象,不仅干扰了社会经济秩序,也损害了投资者的利益,降低了投资者对股票市场、监管部门的信任度。为了评价上市公司的财务风险,各国学者选用速动比率、债务保障率等不同指标建立了一系列的财务预警模型,旨在帮助投资者分析证券投资价值、判断投资风险,同时也对股票市场良好健康发展具有实际意义。近十年来,被披露存在财务舞弊行为的上市公司已有88家。2019年,证监会通报了康得新公司财务造假案,这也是当年“A股最大金额造假案”。该公司在2015年-2018年期间,通过虚构销售业务等方式共虚增利润总额达119亿元,给投资者造成了巨大的损失。本文以该公司为研究案例,对其舞弊周期内公布的财务报表数据进行了整理分析,发现其货币资金、存货、毛利率、自由现金流等方面存在的异常,主要使用了虚构采购、虚增营业成本、关联交易、大股东侵占资金等造假手段。尽管该事件案发于2019年,但实际上,利用财务预警模型是可以提前检验出该公司的异常财务状况的。本文选择了目前国内外普遍使用的Z-score模型和Y-score模型对康得新公司近8年的财务数据进行了检验。结果显示,两个模型在2015-2018年的数据检验中,均为财务状况灰色,与证监会公布的财务状况相符。但从2011-2014年的数据检验结果来看,Y-score模型2011-2013年的检验结果为财务状况安全,2014年检验结果为财务状况灰色,Z-score模型的检验结果均处于财务状况灰色,与实际情况不符。论文对康得新公司财务舞弊案例的研究结果表明,利用财务预警模型评估上市公司的财务风险是行之有效的,可以采用财务预警模型的思路和方法。对模型的比较分析显示,Z-score模型评价效果不佳,且所选用的优先股和普通股市值/总负债指标在中国上市公司财务报表中不易获取,Y-score模型更适用于中国股票市场。此外,论文对当前会计行业监管不力、法律法规不完善等方面提出了防范措施与建议。