消费金融对我国经济有重要意义,可以刺激消费、稳定经济,从而改善经济结构。伴随中国经济的成长和人民消费水平的提升,中国消费金融最近几年发展迅速。从iResearch(艾瑞咨询)研报中得知,2015年我国消费信贷录得19万亿体量,同比2014年增长23.3个百分点。根据iResearch预测,我国消费信贷在未来几年将保持高增长态势,增长率会达到20%之上,估计2019年会超过40万亿水平,将至少5倍于2010年。伴随中国互联网及电商业务的高速成长,诞生了一批以互联网或电商为背景的新兴消费金融业态。根据著名投行华兴资本调研报告,除银行体系之外的新兴消费金融企业市场占有率将占到我国消费信贷总规模10%左右,预计在2019年将达到4万亿规模的体量。京东白条和阿里巴巴旗下蚂蚁花呗,相继推出了以互联网为特色的消费金融产品,并以互联网消费金融为基础资产,成功发行了资产证券化产品,为我国消费金融及互联网消费金融资产证券化的发展,提供了诸多启示和借鉴。根据现行法律法规,由于消费金融公司不能吸收公众存款,只能吸收股东存款和股东在境内公司的存款,资金不足成为限制互联网消费金融企业发展的重要问题之一;另外,伴随经济下行压力逐年增大,消费金融行业还面临着经营风险(坏账率)逐年攀升的压力。消费金融行业开展资产证券化实践,一方面有利于消费金融企业在现行监管体系下通过规范途径扩展融资渠道,提高资金使用效率、降低融资成本、实现表外融资、锁定利润及提高财务表现;另一方面,还有利于消费金融企业降低经营风险,提高风控能力。论文以为互联网消费金融企业提供资产证券化解决方案的中介服务机构的视角,展开消费金融资产证券化研究。本文首先调研了我国消费金融和消费金融资产证券化现状,由于消费金融和资产证券化在我国都处于发展初期,消费金融企业从事资产证券化实践面临诸多困难,具体又分为微观(企业)层面和宏观(行业)层面。微观层面,互联网消费金融企业缺乏资产证券化相关经验,准备工作不足,缺乏交易结构设计、筛选组建并管理基础资产池、信用增级等相关经验;宏观层面,行业面临二级市场欠缺流动性、中介服务机构落后、信息不对称、发行成本高、征信体系落后等问题。其次,挑选行业典型案例做研究,即京东金融推出的“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”,通过对其交易结构、循环购买资产池构建、现金流、收益水平、增信设计等的深入分析,提炼行业可以借鉴的宝贵经验,并分析其不足之处和改进措施。再次,在理论联系案例研究基础上,明确互联网消费金融企业开展资产证券化实践,需要做哪些准备工作、以及需要具备哪些前提条件;针对处于不同发展阶段和风控水平的三类互联网消费金融企业,分别给出对应的资产证券化解决方案;针对互联网消费金融企业运作资产证券化项目的详细流程,给出具体操作指引;并对实践中的三个重点问题做专题研究,包括交易结构及循环购买结构设计、加速清偿机制设计、大数据征信及IT技术应用。最后,是消费金融资产证券化发展对策和行业展望,解决上述宏观行业层面问题,并倡导各方共同促进消费金融资产证券化的发展。