农村建筑类中小企业是各类零散多样建筑服务需求的主要供应者,是农村建筑劳作人员的主要载体①(住建部政策研究中心课题组,2011)。但在其发展过程中,农村建筑类中小企业也面临着许多“瓶颈”,其中,融资难的问题就是其中一个重要障碍。由于缺乏抵押物以及业务经营不稳定等原因,相比于其他农村中小企业,农村建筑类中小企业更难从正规金融机构获得贷款,其大多数资金需求只能由非正规金融满足,因此,深入研究农村建筑类中小企业的非正规金融融资问题就非常有必要。那么,农村建筑类中小企业非正规金融融资的意愿如何?其获得非正规金融的影响因素有哪些?非正规金融的获得是否提高了农村建筑类中小企业的经营绩效?是否降低了农村建筑类中小企业的融资约束?围绕以上所提出的问题,本文以农村建筑类中小企业为对象,以非正规金融为视角,运用理论与实证相结合的研究方法,通过对江苏省13个地级市的实地调查来研究农村建筑类中小企业非正规金融融资问题。首先基于调查样本,探讨农村建筑类中小企业的企业特征和融资特征,接着从资金需求方的角度实证分析农村建筑类中小企业非正规金融融资意愿和规模的影响因素,分析农村建筑类中小企业选择非正规金融的原因,然后从资金供给方的角度分析农村建筑类中小企业获得非正规金融融资的影响因素,接着重点验证非正规金融是否有助于提高农村建筑类中小企业的经营绩效以及影响的程度,随后研究非正规金融相对于正规金融缓解农村建筑类中小企业融资约束的作用,最后基于研究结论,提出缓解农村建筑类中小企业融资难问题的对策建议。本文核心研究内容及研究结论如下:核心内容一:从资金需求的角度出发,实证研究农村建筑类中小企业非正规金融的融资意愿与规模影响因素分析。具体包括两个基本维度的探讨,一是对农村建筑类中小企业非正规金融的融资意愿的短期和中长期影响因素的分析;二是农村建筑类中小企业非正规金融的融资规模的短期和中长期影响因素分析。融资意愿的结果显示:企业主创业所得正向影响企业非正规金融短期融资,但在中长期融资方面,却产生了明显的负向影响;国资参股与企业非正规金融短期、长期融资负相关;低资产组、获得银行或小额贷款公司贷款花费的时间、用于给银行或小额贷款公司请客送礼的费用等与企业向非正规金融渠道进行短期和中长期融资显著正相关。融资规模的结果显示:教育程度越高的企业主较会控制企业融资成本,并不认为融资数额越多越好;先发货后付款对农村建筑类中小企业在非正规金融渠道的短期融资规模产生了正向影响。核心内容二:从资金供给方的角度出发,实证研究农村建筑类中小企业在非正规金融渠道获得融资的影响因素及产生的具体影响。结果显示:有国资参股对企业在非正规金融获得短期融资不产生影响,但中长期融资产生正向影响。父母、子女或亲友任镇以上领导与在非金融机构获得短期和中长期融资显著正相关。获得非正规金融花费的时间与农村建筑类中小企业获得短期和中长期非正规金融渠道贷款正相关。核心内容三:实证分析非正规金融对农村建筑类中小企业经营绩效的影响,并基于金融危机的不同阶段,对非正规金融对其经营绩效的影响进行比较。结果显示:相对于正规金融,在一定条件下,农村建筑类中小企业非正规融资目标函数能够与企业利益最大化的目标相契合,非正规融资能够正面提升企业绩效,促进企业持续健康发展。在金融危机发生前,相对于正规金融,非正规金融对农村建筑类中小企业的绩效产生正向影响。产生上述结果的可能原因是:一、理论方面,相对于正规金融,非正规金融能够更好的解决信息不对称的问题、节约企业的实际资金成本、提高信贷可获率;二、特征方面,农村建筑类中小企业融资时间紧、金额小、周期短的特点,更有利于非正规金融的相对优势得到充分发挥。但是,非正规金融对企业也有产生负向影响的时候,非正规金融并不能完全替代正规金融。一方面,从本文特征分析可知,非正规金融贷款稳定性较差,贷款索回率较高,对农村建筑类中小企业来说,易“输血”,也易“抽血”;另一方面,从实证分析可知,在金融危机期间,相对于正规金融,由于企业从非正规金融获得贷款额度更小,贷款索回率更高,非正规金融对企业发展反而产生负向影响。表明在没有大的经济波动,非正规金融也能正向促进企业发展,一旦发生经济波动,非正规金融会放大负面影响。对农村建筑类中小企业来说,非正规金融与正规金融互有利弊,非正规金融在有些方面超出了正规金融所能产生的作用,但并不能完全替代正规金融。核心内容四:本文这一部分以融资约束和福利损失为研究切入点,实证研究非正规金融和正规金融对农村建筑类中小企业产生的影响,并进行比较。结果显示:农村建筑类中小企业在非正规金融短期融资约束低于正规融资16.58个百分点,中长期融资约束稍高于正规融资0.91个百分点。相对于正规金融,非正规金融一定程度上缓解了农村建筑类中小企业的短期融资约束,但在降低中长期融资约束方面,非正规金融产生了微弱的负向影响。从资产损失率和业务量净增长率来看,相对于正规金融,非正规金融明显降低了农村建筑类中小企业的短期福利损失,但在降低中长期福利损失方面,非正规金融的表现反而稍微弱于正规金融。产生上述结果的原因是,相对于正规金融,非正规金融将短期融资覆盖面延伸到非国资和无政府业务企业、无正规抵押担保的企业、中低资产的企业、苏北地区的企业,降低了企业的融资交易成本,缓解了农村建筑类中小企业的短期融资约束,降低了福利损失。由于非正规金融经常在企业开工期间索回贷款,造成企业在获得施工时间较长的工程时,倾向于获得正规金融借款,因此相对于正规金融,非正规金融在缓解建筑类农村中小企业中长期融资约束方面产生负向影响。针对研究结论,本文从规范引导非正规金融健康发展、加强农村建筑类中小企业自身建设、建立正规与非正规金融结合的中长期融资专营机构以及加强监管四个方面提出了有关政策建议。