养老保险基金能否有效地保值增值，这是各国养老基金制度改革一个重点关注的问题。尤其是由政府保险转向基金积累制的发展中国家，由于它们本身经济基础薄弱、人口老龄化严重以及资本市场不发达，养老基金是否能通过保值增值达到快速积累，是关系到养老基金制度改革能否成功的关键环节，也是关系到养老基金能否成功地运作。本文通过对国外养老保险基金投资模式的分析与比较，结合我国养老保险基金投资运作的现状，探讨我国养老保险基金保值增值问题及对策。 本文分为五个部分： 第一部分是导论。这部分主要论述本论文选题的理论意义与实用价值，结合国内外的研究现状，提出本论文的创新之处。 第二部分是养老保险相关理论分析。这部分主要围绕不同养老保险计划的组合和投资组合理论进行分析，特别是对投资组合理论进行详细论述。 第三部分是养老保险基金保值增值的国际经验及其比较。这部分主要通过对美国加州、智利、新加坡、澳大利亚、瑞典等五国的养老保险基金投资经验的论述比较，分别评价这五国的养老保险基金投资保值增值的经验，并提出对我国的借鉴意义。 第四部分是我国养老保险基金的投资现状与问题。这部分主要论述我国养老保险基金保值增值中的管理体制与运营模式，养老保险基金保值与增值的矛盾以及养老保险基金保值增值风险控制的问题。 第五部分是我国养老保险基金保值增值的投资组合。这部分主要通过前面几章的比较、论述，探讨我国养老保险保值增值投资渠道的问题，提出我国养老保险保值增值的多元化投资组合对策，并分析这些对策的可行性与必要性。