在国内外风险投资实践中，风险投资机构组成联合投资辛迪加共同投资于风险项目的现象非常普遍。在联合投资辛迪加的形成与运作过程中，主风险投资机构充当着核心角色。虽然已有研究已经注意到声誉对风险投资机构投资行为与投资结果所产生的重要影响，但对于主风险投资机构的声誉在联合投资辛迪加的形成及运行中的作用与影响却关注较少。鉴于此，本文研究主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加构成的影响作用，以及投资阶段在此影响中的调节作用。　　本文首先以已有相关理论为基础，从项目选择、项目评估、增值服务、联合投资辛迪加运行四个方面分析了主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加构成的影响作用，从项目评估、联合投资辛迪加运行、合作条件三个方面分析了投资阶段在上述影响中的调节作用，并依据理论分析结果提出可检验的研究假设。其后，本文使用清科数据库2001年至2010年的相关数据为样本对研究假设进行了实证检验。为提高检验结果的科学性，具体检验从测度声誉的综合指标和单一指标两个方面展开，并对实证检验结果进行了稳健性检验。从总体上来看，检验结果支持理论分析所提出的假设。　　概括起来，本文的创新性研究成果主要表现如下:　　第一，研究发现主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛迪加构成有显著的影响作用，即主风险投资机构的一般声誉越高，联合投资辛迪加中一般声誉高的成员所占的比例越大。　　第二，研究发现主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加构成有显著的影响作用，即主风险投资机构的行业声誉越高，联合投资辛迪加中行业声誉高的成员所占的比例越大。　　第三，研究发现投资阶段在主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛迪加构成的影响中起调节作用，即投资阶段越靠前，主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛迪加构成的影响作用越强，投资阶段越靠后，主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛追加构成的影响作用越弱。　　第四，研究发现投资阶段在主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加构成的影响中起调节作用，即投资阶段越靠前，主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加构成的影响作用越强，投资阶段越靠后，主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加构成的影响作用越弱。